豆粕：美豆震荡上行 关注南美天气及美豆需求

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价稳中下调，其中沿海区域油厂主流报价在4980-5100元/吨，广东5100元/吨持平，江苏4980元/吨跌70元/吨，山东5030元/吨跌40元/吨，天津5050元/吨跌20元/吨。

【基本面消息】

阿根廷主要谷物交易所周二表示，周一该国2021/22年度大豆销量触及两个月高位，此前阿根廷曾宣布将在年底前恢复“大豆美元”汇率。该国周一卖出29.9万吨大豆，远高于上周五的78,303吨。

美国农业部（USDA）月度压榨报告出炉前，受访的八位分析师平均预期，美国10月大豆压榨量为587.7万短吨，或1.959亿蒲式耳。预计将高于9月所创下的1.676亿蒲式耳的一年低点，但低于2021年10月压榨的1.969亿蒲式耳。

巴西咨询机构Safras调查显示，截至上周五（25日），巴西2023/23年度大豆播种面积达到预期总面积的87.3%，高于一周前的76.7%，低于去年同期的90.6%，但是领先于五年平均水平（85.7%）监测数据显示截止到上周五，美国大豆结华累计装运550万吨，巴西对华累计装运132万吨，而阿根廷则累计装运了76万吨。据此统计三大主产国对华累计装运量在758万吨。我们预计1月国内大豆到港量在850-880万吨，而3月则在550-600万吨。

【行情展望】

美豆继续上涨，从基本面来看，当前阿根廷干旱天气引发市场担忧，叠加中国需求预期好转，盘面近日维持稳中上涨。近期豆粕供应预期持续好转，开机率持续回升，到港阶段性增加，国内豆粕库存整体仍在偏紧格局，下方空间预计有限，后期预计在4000-4500维持区间震荡格局。

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