豆粕市场蠢蠢欲动 给个利好就会往上蹿-第2页

从以下几个角度去阐述下当下美豆的情况。

美豆的库销比近几个月的变化一直是往下调低的，说明库销比的紧张程度是越来越紧张的，这是美豆大的背景，从年度来看，美豆的库销比往下调整，同时月度本年度的库销比一直都是往下调整的，如此的一个局面，大豆只能居高不下。3月底的种植面积预期报告公布之后，今年年末的库存将会进一步下调，从供需面角度看，大豆是下跌不了的。

第二点，从宏观资金角度来看，2020年由于疫情的影响，自5月份开始股票商品等资产企稳之后，随着各国宽松的货币政策，股市及商品都开始了一波接一波的牛市，行情波澜壮观。从各种资产的牛市图表就能看出，我们去观察牛市是否能仍继续，主要看主流资金对市场的看法。

美豆的做多情绪自去年6月份以后是十分高涨的。基金的净多持仓在11月份达到高位之后小幅调整，一直居于高位。基金的净多居高不下说明市场看多的资金还是很多的，即使小幅回调，但总体净多持仓还是比较大。资金都是聪明的，尤其是这些美国本土的基金，他们比我们更具有优势了解大豆真实的供需状况。

对美豆的分析之后回到我们国内豆粕市场。我们国内豆粕的行情是既讲究情怀也讲究事实，农历年后随着大宗商品的又一波行情的开启，豆粕也是多头涌起，但农产品尤其是豆粕之类还是很讲究供需面因素，由于年前市场各种对年后疫情的担忧，备货都是十分充足的，在没有宏观及供需面因素的驱动之后，豆粕开始进行回归现实了，05合约一波回调500个点，随着止跌企稳，开始稳健而扎实的上涨。

以上都是从宏观供需面因素分析，目前美大豆是不会有大跌的基础，但为何近期对豆粕有一种不踏实的感觉。美豆经历过一波大涨之后市场都在关注是否有一波足够的回调等待再次上车，随后市场传出巨大的种植面积的消息，大家都在等美豆足够的回调再进场做多，因为对大方向都是坚定不移的。

然而，等来的不是美豆回调，而是国内豆粕的回调，美豆始终不跌，是上车呢还是不上车，上车美豆回调，那位置到哪里？不上车，国内豆粕又开始慢慢悠悠的上涨，参与者都在担忧，说不定哪天美豆来波回调，大家一直都在纠结中度过，所以说豆粕市场有股蠢蠢欲动的情绪。

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