市场看跌情绪较浓 动力煤期货偏弱趋势未改

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随着气温的下降，需求端进入旺季，但电厂日耗低于往年，市场看跌情绪较浓，动力煤期货继续偏弱运行。周二，动力煤期货主力合约ZC2205高开低走，全天继续下跌，报收于674元/吨，下跌2.21%。

煤炭市场指数恢复发布后，大家都在比照指数下浮进行交割和谈判，造成煤价下跌速度加快，港口有现货资源的贸易商虽然前期采购成本偏高，但基于市场持续下行态势，不再挺价，自主大幅降价促销。在电煤保供政策背景下，电厂库存提高很快，市场采购补库情绪偏弱，目前，电厂存煤叠加长协拉运，能够满足春节消耗。连续的几次寒流持续时间太短，居民采暖用煤需求不足，日耗上升持续不了几天就会回落；叠加环保限产以及去产能政策，造成工业用电下滑，国内动力煤市场偏弱运行。

机构观点

大越期货：煤价整体偏弱趋势未改

基本面上，截止12月24日全国电厂样本区域存煤总计1313.29万吨，环比增加52.93万吨；日耗55.7万吨，环比减少1.13万吨；可用天数23.58天，环比增加1.4万吨。环渤海港口库存处于高位，沿海电厂库存充裕，已超过去年同期水平，坑口、港口价格偏弱运行。神华新一期外购价格明显下降，主产区价格偏弱运行，近期主产区安监力度增大，生产积极性偏弱，关注疫情对于陕西地区的影响。工业用电需求增速下滑，旺季电厂日耗增速不及预期，全国迎来新一轮寒潮天气，各地气温将触及年内低点，但冬季需求偏低已成定局。煤价整体偏弱趋势未改。

广发期货：预计动力煤盘面仍将保持稳弱运行

月底鄂尔多斯少数煤矿缺煤管票开始减产停产，加之年末部分煤矿生产任务完成，开始减产和检修，产地煤矿开工下降。榆林地区部分焦化企业由于环保不达标被勒令停产整顿，受此影响，煤矿出货减缓。但整体来看，供给仍较为充裕。需求及库存方面，截止12月26日，六大电厂日耗87.66万吨/天，周环比增3.61万吨/天，库存1167.1万吨，环比下降3.6万吨。今年第6轮寒潮来袭，但电厂需求不足，下游煤化工采购积极性也较低。整体来看，当前动力煤市场供需两弱，参与者预期较差，市场等待大集团定价，交易十分冷清。预计盘面仍将保持稳弱运行。

瑞达期货：动力煤震荡整理

动力煤市场稳中略偏弱，现货价格偏弱运行。内蒙矿区，临近年底，部分煤矿煤管票用尽及年产任务完成，产量有所下降，整体供应仍较为宽松，矿区内保持刚需拉运。近期港口价格延续弱势，整体以长协调运为主；受坑口价格持续走低，贸易商低价抛售，终端用煤企业处于观望状态。全国寒潮再次来袭，日耗逐步增加，但电厂煤炭库存相对充足。技术上，ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，上方压力较大。操作建议，可考虑在690元/吨附近短空，止损参考700元/吨。

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