保供政策不断加码 短期动力煤期货维持偏弱运行

受政策连续高密度的监管措施，动力煤期货主力合约在前期连续大跌后，今日再度跌停，动力煤主力合约连续7日暴跌，累计最大跌幅近50%。

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政策面上，近日，相关部门再次召开保供稳价会议，对价格干预力度加大，其中坑口限价1200元/吨以下，后期低成本货源将对港口造成冲击，市场悲观情绪升温，贸易商急于出货，报价继续下调。

产地方面，近期疫情多点散发，陕蒙地区疫情防控较为严格，部分路段通行受限，在产煤矿车辆调运困难，加之下游观望情绪浓厚，整体采购节奏放缓，市场销售情况转弱，部分煤矿价格向下调整。

港口方面，大秦线秋检昨日结束，据悉其运力恢复后运量有望达到130万吨，较检修期间日增30万吨，届时港口调入量将增至高位。

进口煤方面，虽然外矿报价继续高位，但国内终端和贸易商询货积极性有所减弱，终端压价心态显现，报还盘差距较之前有所扩大，市场观望情绪继续蔓延，实际成交有限。

机构观点

天风期货：供需偏紧暂告一段落，动力煤不宜再做多

总体来看，保供政策不断加码，增产已经见到实效，发改委采取多项措施遏制煤炭不切实际的上涨；进口方面受制于印尼雨季到来和限制出口，俄罗斯疫情加重，亚洲各国煤炭需求高企，后续进口量也难以提高；煤炭库存有所回升但仍低于往年。综合来看，动力煤供需偏紧暂告一段落，但较低的库存恢复起来仍需时日，策略上不宜再做多，注意风险。

广发期货：短期动力煤将保持偏弱运行

内蒙古自治区能源局提供的数据显示，进入9月份以来，内蒙古煤炭产量显著增加，全区煤炭日均产量超过280万吨，比前两个月月均增加30万吨左右。10月初，煤炭产量进一步增加，达到日产300万吨，预计全年产量达到10.5亿吨以上。根据测算在进口煤保持稳定的情况下，四季度至少需要增产5000万吨以上才能实现紧平衡。增产仍需时间，短期缺口仍存。政策调控升级，当前各地要求煤炭生产企业5500大卡动力煤坑口价格不高于1200元/吨，后续待国务院批准后或进一步下降至528元/吨。政策影响下，短期盘面仍将保持偏弱运行，建议观望为主。

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