3月保供结束,内蒙能耗双控开始,以及两会期间安全生产要求,供应有减少预期。而下游正值春节之后复产复工,需求有恢复,市场担忧供应紧张,下游纷纷补库,港口现货走强跟涨。短期内供需边际改善,现货价格企稳回升,动力煤期货连续走强,升水现货,引入套保...
政策管理下,动力煤产量收紧预期过于乐观
3月产地保供结束,内蒙内耗双控开始,以及两会期间安检趋严,产量有收缩预期。但3月复工复产开始,原煤产量大幅上升,。从原煤季节性可以看出,3月产量基本会处于一个小高峰。而两会基本每年也都在3月份举行,对于安检产量收缩的预期或过于乐观。且从去年产量来看,内蒙在煤管票和严格的“倒查20”政策下,11月产量开始恢复,政策影响已经逐步减弱,内蒙煤矿反腐政策影响将在中长期内存在。内蒙古省内煤矿按照核定产能生产已成为常态,仅部分煤矿超产在核定产能的10%以内。数据显示,鄂尔多斯地区煤矿开工率为70.7%,周环比提高1.1个百分点,而煤炭出货情况良好因此。
从铁路调入量来看,虽然近期调入量有所减少,但仍处于季节性高位。侧面反应产地供应量仍然是比较充足。
能耗双控、两会安检等加剧了市场对供应短紧张的担忧,但实际供应量缩仍需看对象情况。
下游需求环比走强,但仍是淡季
供暖季过后,随着企稳回升,民用电量逐渐减少,主要以工业用电为主,但当前电厂利润受损,多刚需为主,电厂日耗随之高位回落。在长协煤和进口煤补充下,电企采购市场煤意愿偏弱,用煤淡季逐渐显现。
2021年3月10日秦皇岛港铁路调入量为43.4万吨,港口吞吐量为49.9万吨,库存605万吨。北方四港口吞吐量合计187.6万吨,环比2月末151.1万吨上涨24.5%。同比偏高。货船比为港口库存比锚地船舶数。环比2月末有所降低,但近期小幅波动,同比偏高。港口库存仍在同期高位。需求在恢复,但在取暖需求回落,过度到淡季过程中,需求持续保持增长动力不错,情况并没有预期那么乐观。
3月动力煤预期偏乐观。但持续上涨动力不足,需关注产地缩量和需求增长的兑现情况。若价格继续上涨,进入高估值区域,单边可逢高试空。
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