现货价格逐步见顶 动力煤期货上行承压-第2页

受到进口收紧政策影响，煤炭进口平稳。5月煤炭进口同比增长0.6%，进口2233万吨，与上月基本持平。1-5月进口煤炭1.2亿吨，同比增长8.2%。

2.2电厂库存降低日耗数据偏强

1-5月，全国电煤消耗8.7亿吨，同比增加9056万吨，增长12%，增速为2011年以来最高水平。

1-5月，我国全社会用电量2.66万亿千瓦时，同比增长9.8%，增速较去年同期提高3.4个百分点。其中，5月当月全社会用电量5533.9亿千瓦时，同比增长11.4%，增速同比提高6.4个百分点。分析认为，受市场预期向好、高温等影响，全社会用电总量迅速走高，电煤消耗也随之上升。

发改委表示，初步预计，今年“迎峰度夏”期间，最大用电负荷将会比去年明显增加，部分地区有可能会出现高峰时段电力紧张情况，但这只是区域性、时段性问题，从满足全社会总量需求的角度看，当前我国电力供应能力是充足的。

受到高温及下游需求偏强影响，电煤日耗维持高位。截止6月22日，6大发电集团日均耗煤量69.5万吨，维持高位。6大发电集团煤炭库存1399.76万吨，库存可用天数20.14天，小幅回升。

发电量数据强劲，5月份，我国发电量5443.3亿千瓦时，同比增长9.8%，增速比上月加快2.9个百分点；日均发电175.6亿千瓦时，比上月增加5.3亿千瓦时。受益于此，1-5月份，我国发电量同比增长8.5%，增速较1-4月份加快0.8个百分点。

从电力来源看，5月份，火电增速加快，同比增长10.3%，比上月加快3.0个百分点，增速为2017年8月以来最高。水电增长由负转正。5月份，全国平均降水量69.7毫米，比去年同期多17.3%，因来水增加，水电大幅回升，由上月同比下降2.6%转为增长6.9%。

截止6月22日，曹妃甸港库存为426万吨，秦皇岛港库存为619万吨，库存逐步回升，维持平稳。

2.3海运费情况

受到近期全球宏观市场调整影响，海运费小幅回落。截止6月22日，CBCFI煤炭综合指数报991.1，较前期回落。

2.4期货价格贴水偏大

受到政策面释放先进产能和稳定煤炭市场供应预期，期货价格相对温和。截止6月22日，动力煤1809贴水现货53元，现货价格维持高位，期货价格贴水较大。