蓄电池成品库存有所累积 预计铅价上方空间有限

11月8日，国内期市有色金属板块多数飘红。其中，沪铅期货主力合约开盘报16950.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，沪铅主力最高触及16950.00元，下方探低16810.00元，涨幅达0.68%附近。

目前来看，沪铅行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于沪铅后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

广州期货分析称，供应方面，我国再生铅主产区安徽的环保督察将持续至11月底，河南、安徽地区的重污染天气预警已陆续解除，加上目前再生铅冶炼利润修复，关注再生铅供应边际恢复情况。需求方面，下游补库以刚需为主，终端消费已逐渐步入传统淡季，铅蓄电池成品库存继续增加。库存方面，截止11月7日，全国主要市场铅锭社会库存为7.37万吨，较11月4日增加0.62万吨，较10月31日增加0.48万吨。综合而言，主产区的重污染天气预警解除，再生铅供应或边际恢复，加上社会库存累积，预计铅价上方空间有限，关注17000压力位。

西南期货表示，北方重污染天气对当地原生铅企业排产影响甚微，仅个别原生铅企业有检修计划，但重污染天气和环保督察对再生铅企业排产影响较明显，减停产范围有扩大迹象。淡季氛围渐浓，部分电池企业出现减停产情况，蓄电池成品库存有所累积。上周，电解铅社会库存增加3400吨。基本面难以支持铅价突破，延续震荡磨底态势。

瑞达期货指出，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.50%至4.75%之间，符合市场普遍预期。基本面，近期污染天气频发，多地区发布重污染天气省级橙色预警消息，因环保管控带来的再生铅炼厂减停产增加，再生铅炼厂周度开工率呈下滑状态。下游近期成交多处于观望状态，弱消费下铅锭社会库存仍小增。现货方面，据SMM：昨日沪铅上冲，持货商随行报价，期问原生铅与再生铅炼厂维持挺价出货，且再生铅价格“倒挂”情况依然存在，下游企业观望慎采，刚需仍是偏向原生铅板块。操作上建议，沪铅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。