烧碱基本面较健康 短期内预计价格支撑性偏强

10月18日，国内期市能化板块多数飘红。其中，烧碱期货主力合约开盘报2675.0元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，烧碱主力最高触及2803.0元，下方探低2656.0元，涨幅达3.45%附近。

目前来看，烧碱行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于烧碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中财期货分析称，供应端来看，24年10月10日当周开工小幅下降，产能利用率为88.26%（-0.40%）。24年10月11日液氯价格下降至-300元/吨。周内液氯价格下跌250元/吨，涨幅为500%，大幅拖累烧碱利润。虽然7-8月份烧碱集中检修结束，但9月份烧碱产量预期外降低，主要原因是9月份烧碱检修装置少但涉及产能较大。库存方面，本周烧碱库存小幅累库，液碱厂内库33.28万吨，同比呈现微微下降，环比小幅上升。需求方面，2024年10月10日当周，氧化铝国内均价为4172.27元/吨，价格较上周涨136.93元/吨。当前氧化铝利润高居不下，但受国内铝土矿资源紧缺的影响，氧化铝产量受到一定程度限制。氧化铝供应整体仍然偏紧，产能进一步释放受阻。综合来看，烧碱短期震荡看待，长期震荡偏弱看待。

长江期货表示，烧碱基本面比较健康，产量高，需求好，库存中等。10月供应端仍有不少检修，尤其是山东地区，11月开始检修减少。需求端，氧化铝开工意愿强烈，但铝土矿依然偏紧，氧化铝继续提升空间不大，加上进口矿替代，对烧碱需求提升受限。近期下游大厂库存低位，对烧碱需求有支撑，氧化铝价格大涨，对烧碱市场情绪形成提振。出口签单尚可，10-11月发货量较多。10月烧碱现货市场存有支撑，关注烧碱检修和氧化铝市场。由于烧碱储运成本高，多头接货门槛高，对盘面形成压制，或贴水交割为主。

西南期货指出，近期铝类高利润下产能提振及冬储需求，短期内预计价格支撑性偏强。但部分合约已进入升水区间，回调风险仍存，单边注意控制仓位，或采取反套持有月间标准套利。