英美对俄金属实施制裁 短期氧化铝或偏强运行

4月15日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，氧化铝期货主力合约开盘报3384.0元/吨，今日盘中高位震荡运行，早盘收涨3.43%；截至发稿，氧化铝主力最高触及3575.0元，下方探低3361.0元，涨幅达3.79%附近。

目前来看，氧化铝行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于氧化铝后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

光大期货表示，当前氧化铝企业利润情况可观，复产、满产动力充足，供给端存放量预期。此外，周末LME宣布制裁俄铝，使得俄铝出口受限，我国俄铝进口压力增加。综合来看，受市场情绪及供需紧平衡影响，预计短期氧化铝偏强运行，但供给宽松预期叠加俄铝进口压力，料其上方空间或有限，关注北方复产情况。

瑞达期货分析称，宏观上，美国超预期的通胀数据使得美联储6月降息预期大幅下降，首次降息的预期时间从6月份推迟到了9月份。基本面，国内铝土矿紧缺未变，当前国内停产矿山暂未有复产的消息，国内进口矿用量增加，短期内铝土矿供应偏紧的格局或将持续，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺被迫减产，不过国内氧化铝行业利润尚可，企业提产、高产意愿高昂，带来部分供应增量；云南省内电解铝厂因铝价高位，利润尚可，获得条件的复产企业积极性向好。消息上，英美对俄罗斯金属实施制裁，其中限制交易金属包括铝，按新规定，自4月13日起，全球主要金属交易所，如伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)，不得使用4月13日及以后俄罗斯生产的铝等三种金属，俄罗斯金属在LME可交割库存中占比较高，特别是铜铝，市场或存一定恐慌心态，推高沪铝期价，氧化铝期价受到情绪影响随之走强。操作上建议，氧化铝AO2405短期震荡偏多思路为主，注意操作节奏及风险控制。

国信期货指出，至4月末，南北氧化铝厂均有不同程度的复产，且在烧碱及能源成本双双走弱下，氧化铝成本有望下移，行业高利润水平维持，未来供应增加预期较强。下游电解铝复产带来的需求增量暂未形成明显压力，但需求增加对价格有支撑作用。多空交织下，氧化铝进一步上涨缺乏动力，注意市场情绪对价格的影响，谨防冲高回落风险。