未来进入北半球作物生长期 糖价随外糖波动运行

4月3日盘中，白糖期货主力合约弱势震荡，截止发稿，白糖主力合约报6598.00元，跌幅0.39%。

白糖期货主力小幅下跌0.39%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

永安期货：糖价高位运行的概率将更大

未来将进入巴西收获压榨期以及北半球作物生长期，天气将是推动全球糖市行情的关键。一方面，在供应主要依靠巴西的前提下，如果收获期遇到多雨、低温等天气，巴西产量存在下修可能。同时，天气还会对本就紧张的巴西运力造成影响。另一方面，北半球的印度和泰国食糖生产已经连续两年受到不良天气影响，这是在巴西大幅增产的基础上，全球食糖贸易流依然紧张的原因。如果天气正常，这两个主要产糖国和出口国产量恢复，那么食糖转熊的预期将更明确。否则，糖价高位运行的概率将更大。国内糖市，除了会跟进原糖走势之外，糖浆和预拌粉政策也需关注。在全国两会上，有行业人士呼吁基于行业公平的原则，需对含糖量高的糖浆按实际含糖来收取食糖进口税。一旦该政策被执行，将影响国内食糖定价的锚，也会提升糖价运行的中枢和价格上沿。

中泰期货：内糖跟随原糖波动为主

基本面来看，配额外进口加工糖利润倒挂幅度仍较大，配额外糖进口预期依然偏少给国内带来支撑，本月及下月配额外进口预报仍为0吨，国产糖工业库存同比偏少等支撑糖价，但忧虑预期内外糖价差收缩后进口冲击，糖价跟随外糖波动运行，走势仍相对偏强。逻辑与观点：内外糖倒挂利润仍较大支撑内糖走势偏强，跟随原糖波动为主。