碳酸锂：尾盘大幅拉涨 供需预计双增

【现货】截至4月1日，SMM电池级碳酸锂现货均价10.975万元/吨，工业级碳酸锂均价10.475万元/吨，均较前一日持平；电碳和工碳价差目前5000元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价9.89万元/吨，工业级氢氧化锂均价9.115万元/吨，均较前一日持平。目前现货报价整体企稳，近日贸易商报价松动，盐厂整体仍比较惜售，电碳工碳价差收窄至历史低位。

【供应】根据SMM，3月碳酸锂月度产量42403吨，较上月增加9928吨，同比增长41.6%；其中，电池级碳酸锂产量28747吨，较上月增加7242吨，同比增加71.2%；工业级碳酸锂产量13656吨，较上月增加2686吨，同比增加3.8%。截至3月28日，SMM周度碳酸锂周度产量9899吨，周度环比增加254吨。供给端预计持续改善，开工率预计上行，供应量短期有一定增量，智利出口碳酸锂也将陆续到港补充流通现货量。

【需求】根据SMM，3月碳酸锂月度需求量52606吨，较上月增加16537吨，环比45.85。2月碳酸锂月度出口量441.83吨，较1月增加245.56吨，出口金额865.8万美元，较上月增加381万美元。出口向日本和韩国的碳酸锂均有增加。2月出口至韩国的碳酸锂128.85吨，较1月增加101.65吨；出口至日本101.5吨，较1月增加30.3吨。需求端预期向好，电池排产预计增加，下游锂盐补库量有增加，大厂仍以长协客供为主刚性采买，材料厂对上有目前报价接受度有所改善。

【库存】根据SMM，截至3月28日，样本周度库存总计78799吨，冶炼厂库存41923吨，下游库存19021吨，其他环节库存17855吨；2月SMM样本月度总库存为62268吨，其中样本冶炼厂库存为46251吨，样本下游库存为16017吨。周度库存总量增加，上游库存有所增加；近期下游补库力度加大，本周其他环节库存量小幅减少。

【逻辑】昨日碳酸锂盘面早盘相对持稳，尾盘大幅拉涨，截至收盘主力LC2407上涨4.36%至112600。4月基本面整体预期供需双增，上游开工率或有上行，智利出口碳酸锂也将陆续到港补充流通现货量，供给端整体预计改善；近期需求预期好转，下游近日补库幅度较大，电池排产预期提升，库存有所消化。近日关于督察组驻点宜丰暗访的消息再度发酵，四月江西环保方面可能有进一步消息落地；昨日碳酸锂期货仓单环比上个交易日增加9995手。4月扰动项仍比较大关注核心因素变化，盘面短线偏强区间震荡为主，主力中枢参考11-12万区间。

【操作建议】主力中枢参考11-12万区间。

【短期观点】区间震荡。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。