能化商品日报：燃料油向上空间或较为有限 乙二醇偏弱震荡

原油：油价整体将延续震荡

周四油价小幅收跌，其中WTI 4月合约收盘下跌0.20美元至78.93美元/桶，跌幅0.25%。布伦特5月合约收盘报82.96美元与前一交易日持平。SC2404以613.9元/桶收盘，下跌0.5元/桶，跌幅为0.08%。周度小幅下跌。IEA预计，供应将增长到约1.038亿桶/日的历史新高，这几乎完全是由欧佩克以外的产油国推动的，包括美国、巴西和圭亚那。美联储主席鲍威尔在为国会准备的讲话中表示，美联储仍预计将在今年晚些时候下调指标利率，尽管决策者仍需要对通胀持续下降有“更大的信心”。中国1-2月原油进口量为8830.8万吨，较去年同期增长5.1%。中国1-2月成品油进口量为757.6万吨，较去年同期增长35.6%。中国1-2月天然气进口量为2210.0万吨，较去年同期增长23.6%，进口仍表现为较强韧性。从油价来看，自上周冲高之后面临阻力，油价反复震荡运行。当前市场缺乏进一步驱动，油价整体将延续震荡。

燃料油：向上空间或较为有限

周四，上期所燃料油主力合约FU2405收涨2.18%，报3228元/吨；低硫燃料油主力合约LU2405收涨0.97%，报4362元/吨。截至3月7日当周，新加坡燃料油库存录得1913.9万桶，环比前一周减少134.8万桶（6.58%）；富查伊拉燃料油库存录得897.3万桶，环比前一周减少34.3万桶（3.68%）。本周FU受到原油提振整体表现偏强，但是基本面并未出现有利驱动，因此向上空间或较为有限，关注原油端的波动。

沥青：沥青整体价格窄幅震荡为主

周四，上期所沥青主力合约BU2406收跌0.57%，报3633元/吨。隆众资讯统计，截至3月4日，本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共36.7万吨，环比增加5.5万吨或17.8%。预计在当前供需两弱的背景之下，沥青整体价格窄幅震荡为主，关注成本端高原料贴水和弱供需的博弈。

橡胶：胶价回调后偏强震荡

周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2405下跌80元/吨至13725元/吨，NR主力下跌80元/吨至11570元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌80元/吨至13120元/吨。昨日上海全乳胶13050（-50），全乳-RU2401价差-755（-95），人民币混合12800（-50），人混-RU2401价差-1005（-95），BR9000齐鲁现货13300（+100），BR9000-BR主力115（+35）。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为69.67%，较上周走低0.47个百分点，较去年同期走高1.35个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.68%，较上周走高0.46个百分点，较去年同期走高4.59个百分点。短期天胶供应短缺，泰国原料价格继续上涨，3、4月份轮胎需求小旺季体现在半钢胎上，轮胎内外需存驱动作用，胶价回调后偏强震荡。关注前两个月轮胎出口情况。

聚酯：乙二醇偏弱震荡

TA405昨日收盘在5826元/吨，收跌0.55%；现货报盘贴水05合约-37元/吨。EG2405昨日收盘在4575元/吨，收跌0.07%，基差增加16元/吨至-20元/吨，现货报价4555元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8378元/吨，收跌0.45%。现货商谈价格为1003美元/吨，折人民币价格8322元/吨，基差收窄78元/吨至-74元/吨。华南一450万吨PTA装置近期提负至7成偏上，该装置1月中降负至5成附近。PX市场供应多，需求修复缓慢，现货基差走弱。pta供应充足，下游需求恢复下，预计PTA价格偏弱震荡。乙二醇煤化工装置4月份检修占比较大，短期装置提负，需求恢复下，乙二醇偏弱震荡。后市关注下游涤丝产销放量情况。

甲醇：期价或震荡回落

周度港口库存下滑，华东、华南港口甲醇社会库存总量为52.43万吨，较上周降6万吨。后期到船来看，至3月14日附近，华东地区约有18-21万吨到港计划，包括部分在卸货量，其中仍多以终端大型工厂到货居多；另关注宁波一带整体卸货节奏；期间华南地区约有2万余吨进口补充。目前国内甲醇企业开工79.59%，较上周同期落0.25%，较去年同期仍高8.44%。下游开工率分化，其中传统下游开工率缓慢恢复，烯烃开工率下滑，周降2.27%至82.63%。除南京二期于3月初如期停车检修外，因经济性问题影响，近期江浙部分项目负荷有降，如连云港项目负荷降至8成；闻鲁西MTO预计3月12日附近重启，闻久泰烯烃3月中附近存检修预期，关注整体落实；大唐多伦烯烃及配套甲醇计划4月中旬同步检修25天。需求环比有所弱化，限制甲醇期价进一步冲高空间，期价或震荡回落。

聚丙烯：预计短期主力合约维持震荡走势

周四，华东拉丝主流在7380元/吨，较上周跌20元/吨，聚丙烯期货主力收盘7415元/吨，下跌14元/吨。基差-73元/吨，走强2元/吨。供应方面，广西鸿谊及利和知信于3月7日复产。原材料方面，丙烯价格在7060元/吨，甲醇价格在2430元/吨。利润方面，油制PP毛利-1196.87元/吨；煤制PP生产毛利-861.35元/吨；甲醇制PP生产毛利-1452元/吨；丙烷脱氢制PP生产毛利-818.2元/吨；外采丙烯制PP生产毛利-367.65元/吨。近期工厂挺价意愿较强，但下游需求恢复缓慢，上游去库压力不减，预计短期主力合约维持震荡走势，关注下游开工的恢复情况。

聚乙烯：预计短期主力合约维持震荡走势

周四，华北地区油制线型主流价格在8150元/吨，较上周-20元/吨；华东地区油制线型主流价格在8200元/吨，较上周+20元/吨；华南地区油制线型主流价格在8230元/吨，较上周-40元/吨；聚乙烯期货主力收盘8149元/吨，较上一工作日下调10元/吨。基差-69元/吨，走弱10元/吨。供应方面，无新增检修和复产计划。原料方面，日本石脑油价格在695美元/吨附近。利润方面，油制聚乙烯市场毛利为-546元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为733元/吨。目前供应端依旧有压力，一方面库存较高，另一方面下游开工恢复较慢，但后续地膜也将迎来旺季，预计短期主力合约维持震荡走势，关注地膜企业的开工情况。

聚氯乙烯：预计本周期货价格震荡偏弱运行

周四，华东PVC市场价格变动不大，电石法5型料5650-5750元/吨，乙烯料主流参考5950-6250元/吨左右；华北PVC市场价格维稳，电石法5型料主流参考5600-5670元/吨左右，乙烯料主流参考5860-6130元/吨；华南PVC市场价格窄幅下调，电石法5型料主流参考5730-5790元/吨左右，乙烯料主流报价在5830-5900元/吨。期货合约收盘5882元/吨，跌46元/吨。基差-291元/吨，走强5元/吨。装置方面，无新增检修和复产计划。原料方面，西北地区电石主流贸易价格在2800吨。下游开工恢复缓慢，叠加前期上游高位库存，预计本周期货价格震荡偏弱运行，基差震荡。

（来源：光大期货）