短期内需求边际修复 预计铅价或震荡偏强运行

一、行情回顾

昨日，沪铅主力合约报收于16000，微涨0.09%。

二、基本面汇总

据调研：近期再生铅市场复产提速，江西、广西、内蒙、宁夏、安徽等地多企业陆续出铅，复产后带来的日度铅锭增量约1800-1900吨，废电瓶需求增量约为3000-3200吨。另外安徽某企于昨日停产。

据调研，截至3月4日，铅锭五地社会库存总量至6.07万吨，较上周四(2月29日)增加0.1万吨;较上周一(2月26日)增加0.59万吨。

据监测，再生铅上周开工率环比上行，炼厂原料库存消化明显；铅蓄电池市场进入全面复苏状态，上周周度开工率上升，本周预计铅蓄电池开工率将进一步提升。

三、机构观点

国泰君安期货：短期内蓄企采购铅锭的需求边际修复，对于价格或形成一定支撑。但是中期角度来看，产业链成品库存包括蓄企成品库存以及终端经销商库存存在偏高的压力，亟需通过消费增加来释放。不排除消费不及预期产业链负反馈风险，或可以逢高偏空思路对待。

新湖期货：供应方面，原生铅与再生铅节后逐步恢复，但受原料供应偏紧及其他原因，上周仍有冶炼厂出现开工尚未满产或延期开工的情况，近日多炼厂计划检修；而下游铅蓄电池上周周度开工率62.66%，未完全恢复至正常水平。库存方面，截至本周一SMM国内铅锭社会库存6.07吨，累库趋势放缓；而上周LME库存再度大幅增仓至节后新高。整体上，海内外累库压力仍存，但基本面并无过分转差，成本支撑仍存，近期炼厂检修增多，因此预计短期铅价或震荡偏强运行。