政策端偏多带来需求预期 一季度铜价仍有走高可能

2月26日盘中，沪铜期货主力合约震荡偏弱运行，最低下探至69010.00元。截止发稿，沪铜主力合约报69030.00元，跌幅0.49%。

沪铜期货主力小幅下跌0.49%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

广州期货：沪铜波动区间参考68000-69500元/吨

宏观面，近期美元指数下调后对铜价压制有所缓解，但海外降息预期仍存在反复可能性，美元指数短期或难有趋势性下跌行情。基本面，节后库存继续累增，现货升水被压制，短期市场交易仍侧重宏观政策偏多带来的需求预期，现实需求仍待进一步验证，价格上涨后上方阻力加大，下周CU2404主波动区间参考68000-69500元/吨。操作上，靠区间上沿70000附近继续卖虚值看涨期权。

宝城期货：预计沪铜期价将在68500-70000区间震荡运行

国内5年期LPR超预期下调以及海外美元指数持续回落从宏观层面利好铜价。当前产业处于季节性累库阶段，社库较去年同期持平，而保税区库存下降近6万吨，持续关注国内电解铜季节性累库情况。预计期价将在68500-70000区间震荡运行。

新湖期货：一季度预计铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单

上周上期所铜库存较节前8号大幅增加9.5万吨至18.1万吨，和往年同期累库幅度不相上下。节后下游将陆续开工，关注后续库存以及下游接货情况。目前铜精矿现货加工费TC已经大幅下降至20美元/吨低位，或对一季度末国内精铜供应造成影响。在新能源领域提振下，铜消费韧性较强，整体基本面对铜价有支撑。国内经济偏弱，央行调降5年期LPR 25BP，大超市场预期，显示政府稳增长意愿较强，市场对一季度两会政策存乐观预期，一季度预计铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。