市场出货压力较大 短期工业硅期货弱稳调整为主

工业硅期货震荡偏弱，23日主力2404收于13405元/吨，较节前最后一个交易日下跌0.52%。现货价格弱稳调整，百川参考均价为14852元/吨，其中不通氧下跌100元/吨至14500元/吨，通氧553下跌100元/吨至14700元/吨，421#下跌200元/吨至15250元/吨。

1、供给：据百川，工业硅周度产量环比上涨600吨至7.85万吨，周度开炉数量增加1台至308台，开炉率上涨0.13%至41.07%。西南生产开工变化不大，云南部分企业为完成订单少量增加开炉。西北地区内蒙限负荷力度有所缓解，新疆限负荷管理解除，目前进行原料采购、人员招募和炉况安全检查等前期准备，计划复产仍将推迟进行，预计在月底或有部分落实。

2、需求：节后有机硅继续回暖，DMC周度价格上涨200元/吨至15200-15600元/吨，DMC周度产量环比增长100吨至3.95万吨。下游节前完成阶段性备货，节后开始急中交付前期预售单，单体厂库存压力已经不大。但除部分大厂订单有相对优势，新签订单节奏仍然偏弱。多晶硅继续企稳，周度价格在5.9万元/吨附近，多晶硅周度产量持稳在4.51万吨。节前大单基本落地，节后需求整体偏弱，2月份订单签订价格和量均有好转。下周大部分企业将开始洽谈3月新定单，同时大厂存在招标计划，但价格仍待商议。

3、库存：交易所库存周度整体累库0.63万吨至24.1万吨。工业硅社会库存周度累库2500吨至16.2万吨，其中厂库累库5490吨至8.9万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在3.8万吨，天津港持稳在3.8万吨，昆明港累库1000吨至2.3万吨。

4．观点：节后产量及开工整体变动不大，但前期囤货待销和节内赶工不停产的硅厂，受到当前下游采购低迷，以及极端天气带来的发运难题所困，出现较为明显的厂库货物堆积压力。目前阶段市场仍延续节内休市状态，出货压力较大，短期硅价弱稳调整为主。下游多数企业元宵节后大面积复工，届时可观望行情回暖空间。

（来源：光大期货）