棕榈油下游需求表现疲软 油脂弱势运行为主

消息面

马来西亚棕榈油局(MPOB)预计在下周公布其月度报告，市场分析师预测1月末马来西亚的棕榈油库存可能下滑至214万吨，环比跌幅约为6.6%。

印度的棕榈油进口步伐放缓，1月份的进口量跌至近三个月以来的最低水平。

截至1月25日，马来西亚棕榈油库存总量达到1064778吨，相较于上一统计周期出口的1057555吨增长了约0.64%。

根据SPDPOA的数据，在1月25日时点，马来西亚棕榈油的单产下降了11.59%，同时出口也减少了0.54%。

此外，国内数据显示，截止到1月26日那一周，我国棕榈油库存量为75.61万吨，与上周相比减少了6.86万吨，降幅约为8.31%。

机构观点

中金财富期货：

周一国内油脂期货市场走势分化，菜籽油和棕榈油期货受到低位买盘支撑表现偏强，豆油期货再遇抛压继续下探。2月预报进口的油菜籽数量大幅减少，有助于缓解国内菜油供给压力，为菜油期货相对抗跌提供支撑。春节期间外盘关键报告陆续公布，节前避险资金将继续减持，油脂期货有望整体保持低位震荡状态。

国元期货：

MPoB报告中性偏多，本周国内油脂弱势运行为主，棕榈油较为坚挺，不过近期供需面的上行驱动仍有限。据船运机构数据显示，12月马来西亚棕榈油出口环比下降近10%，国际豆棕价差回落、棕榈油主要需求国植物油库存高企，棕榈油下游需求表现疲软，减产周期对于去库进度的推进不及预期。

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