基本面边际走弱 预计沪铝向上难形成趋势行情

一、行情回顾

昨日，沪铝期货横盘整理，主力合约报收于18815元/吨，环比涨0.03%。

二、基本面汇总

据统计，2024年1月份（31天）国内电解铝产量356.2万吨，同比增长4.2%。1月份国内电解铝行业日均产量环比持稳在11.49万吨附近。1月份国内铝初加工企业开工小幅下滑，西北、西南等地区铝棒等产品产量下降，行业铝水比例环比下降3.7个百分点。

上期所公告显示，自2024年2月7日（星期三）收盘结算时起，铝期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。

明泰铝业：2024年1月公司铝板带箔销量10.68万吨，铝型材销量0.15万吨。

三、机构观点

南华期货：展望后市，年前铝价受宏观因素影响为主，低库存背景依旧对多头有利。预计节后需求尚可，供给端或有复产可能，基本面或趋于平衡或小幅趋紧，因此预计向上难形成趋势行情，基于低库存价格有望保持在以上。若节后库存表现以及基差情况符合甚至优于预期，建议多单加仓且持有；若节后库存表现不及预期则有回调风险，建议期货观望，等待价格跌落以下逐步建仓，期权卖出看跌为主（波动率极低情况下考虑买入看涨）。

东吴期货：下游需求有限，铝价偏弱震荡。氧化铝方面，国产矿不足的问题预期在春节或两会后将逐步缓解，中期随着国内矿产能的释放预计价格将走弱，短期随着供应释放压力的临近价格上方压力逐渐加大，预计震荡偏弱为主。电解铝方面，下游多数已经放假，预计初端开工将进一步走弱，周一库存维持累增，整体基本面边际走弱，预计铝价维持偏弱运行。

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