中小企业已逐渐放假 棉价持续上涨的空间受制约

周五夜盘，棉花期货主力合约震荡走高，最高上探至4234元。截止收盘，棉花主力合约报16045元，涨幅0.22%。

棉花期货主力小幅上涨0.22%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

华泰期货：后期棉价持续上涨的空间受制约

国际方面，上周美棉价格大幅上涨，突破85美分，再次创下阶段性新高，主要受美联储货币宽松预期以及股市等宏观因素的影响，但周五受周度出口数据大幅下滑的影响，价格也随之大幅下跌，后期仍需持续关注出口情况。国内方面，郑棉价格持续横盘在16000元/吨附近。临近过年，下游纺织企业开工率增幅放缓。订单好转预期已基本被市场消化，后期年前备货节奏逐步放缓，持续大幅上涨驱动不足。节后订单量未经落实，轧花厂套保压力等制约后期棉价持续上涨的空间。策略：中性。

方正中期期货：2-3月是传统淡季，棉花可采用中长线思路逢高沽空

春节临近，中小企业已经逐渐放假，织机开机率也直线下降，仅部分中大纺企仍在生产。2月2日中国轻纺城等纱线交易市场也将正式放假，因而棉花和棉纱虽然报价稳定，但都已有价无市。多数企业忙于收尾及催账工作，已不再接新订单，但对节后行情仍存不确定性。因而部分小厂对节后复工时间没有做明确规定而是作了两手准备：若节后行情好转，就及时复工，若节后行情不如意就推迟复工。大型棉纺厂因龙头效应，不论行情如何，都将按国家春节放假规定放假和节后开工。交易策略：期货市场：2-3月是传统淡季，可采用中长线思路逢高沽空。期权市场：卖出CF240516200看涨期权。

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