原料对其有成本支撑 预计短纤期价维持偏强震荡

【行情复盘】

期货市场：周五夜盘，短纤震荡。PF403收于7576，跌16元/吨，跌幅0.21%。现货市场：现货价格7375（+25）元/吨。工厂产销32.28%（-12.63%），短纤价格偏高，下游备货意愿偏低。

【重要资讯】

（1）成本端，成本震荡。供应收缩，需求震荡回升及美国经济数据超预期，油价重心上移；PTA检修计划增多并在成本支撑下，价格震荡走强；乙二醇进口减量导致港口持续去库提振价格，但后续需求季节性走弱，预计价格上行承压。

（2）供应端，1月下旬和2月装置陆续开启检修，开工将走弱。福建某20万吨装置计划1月底降负荷，厦门翔鹭18万吨装置计划1月22日停车，安徽某10万吨直纺涤短12月28日停车，福建经纬7万吨和13万吨分别于12月12日和19日停车，重启待定；仪征化纤10万吨1.4D棉型和10万吨中空12月20日停车2024年1月21日重启；福建山力20万吨计划12月30日停车检修20天；滁州兴邦20万吨计划2月停车。截至1月26日，直纺涤短开工率75.2%（-6.6%）。

（3）需求端，下游让利去库，开工下行。截至1月26日，涤纱开机率为51.0%（-6.3%），临近春节，工人逐渐返乡，开工季节性走弱。涤纱厂原料库10（+2.1）天，随着短纤价格上涨，企业备货量有所回升，但是原料库存仍维持低位。纯涤纱成品库存21.2天（-1.0天），下游节前备货是的涤纱成品去库，但备货接近尾声，整体库存量仍偏高。

（4）库存端，1月26日工厂库存14.5天（-1.5天），开工下降及下游部分备货，成品库存有所下降。

【市场逻辑】

短纤供需趋弱，但加工费低位运行使得其抗跌能力较强，同时原料对其有成本支撑，预计价格维持偏强震荡。春节后，仍有部分装置检修而需求将季节性回升，预计价格表现偏强。

【交易策略】

可以分批逢低做多。

（来源：方正中期期货）