轧花厂惜售看涨心态增强 棉价上方存在套保压力

消息面

截止至1月18日，进口棉花主要港口库存周环比增4.2%，总库存52.35万吨。

海关总署数据显示，2023年12月中国进口棉花约26万吨，环比下降16.13%，同比增加54.9%。2023年全年我国累计进口棉花196万吨，同比增加1.1%。

据外媒报道，据巴基斯坦轧棉厂协会（PCGA）公布，巴基斯坦2023-24年度棉花产量达到820万包，旁遮普省和信德省的贡献几乎相等。截至1月15日，巴基斯坦棉花产量为825.8万包，较上年度的490万包总产量增长了67%。

截止1月19日，棉花商业总库存479.39万吨，环比上周增加5.68万吨（增幅1.19%）。其中，新疆地区商品棉393.1万吨，周环增加3.51万吨（增幅0.90%）。内地地区商品棉33.94万吨，周环比增加0.07万吨（增幅0.21%）。

机构观点

南华期货：

国内外纺服零售情况好于预期，但近期下游补库速度有所放缓，且棉价上方存在套保压力，棉价或存回落风险，策略上单边建议暂时观望为主，关注下游订单的持续性及棉价在16000以上的新棉套保情况。

弘业期货：

基本面方面，下游纺企开机持续好转，产成品库存持续下降，市场预期好转；随着郑棉期价的上涨，轧花厂的惜售看涨心态较前期增强，棉价套保压力逐步上移。随着春节的临近，现货交投或趋于平淡，郑棉或震荡偏强为主。临近春节，纯棉纱市场交投气氛有所转弱，棉纱价格维持稳但生产亏损仍较多，产成品库存维持低位；节前下游备货充足，价格预计节前变化不大。

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