消费端整体仍存节前备库预期 沪铅突破万六压力位

1月9日，国内期市有色金属板块涨跌互现。其中沪铅期货窄幅偏强震荡，截止发稿主力合约报16200元，小幅上涨0.56%。

基本面上，据华泰期货介绍，矿端方面，进口矿成交极少，市场观望情绪浓厚。国内铅精矿市场供需双降，虽然矿供应小幅下滑，但冶炼厂亦出现检修减产，铅精矿采购需求暂缓，铅精矿加工费报价暂无明显调整。冶炼方面，河南地区此前受雾霾天气影响小幅减产的冶炼厂已恢复生产，湖南地区部分冶炼厂按计划进入检修停产，其余冶炼厂生产维持稳定。再生铅方面，安徽地区炼厂初步恢复生产。

需求方面，国泰君安期货分析称，终端不同板块消费劈叉，整体仍存节前备库预期。汽车板块新车市场消费相对较好，同时替换消费逐步走暖，支撑汽车蓄电池企业开工高位运行，叠加惯例年前备库，部分蓄企达到满产。然而电动自行车板块，电池企业及终端经销商成品库存高于历史同期，中小型企业开工率承压。随着春节逐步来临，下游蓄电池企业节前备库预期仍存，消费或边际走阔。

库存方面，1月8日，LME铅库存录得12.64万吨，较上一日减少1325吨，减少幅度为1.04%；最近一周，LME铅库存累计减少9300.00吨，减少幅度为6.85%；最近一个月，LME铅库存累计减少7275.00吨，减少幅度为5.44%。

展望后市，国投安信期货表示，国内交割品牌原生铅炼厂检修计划逐步兑现，环保限产对炼厂生产扰动结束，供应端对铅价支撑略走弱。矿端紧缺，废电瓶价格低位反弹，年底炼厂备库需求下，废电瓶易涨难跌，成本端支撑仍存。汽蓄电池和电动自行车电池需求分化，消费端有韧性但缺增量，对价格支撑暂有限。沪铅突破万六压力位，上方暂看1.65万元/吨。

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