金融日报：国债期货维持偏强运行 国内金价高位震荡

股指：小盘指数基差贴水明显收敛

昨日，权益市场底部震荡，Wind全A上涨0.11%，成交额6200亿元。目前市场对于未来指数走势存在一定的分歧，多空双方分别计价内外部因素。上周，中央经济工作会议召开，强调“要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策”，同时，经济数据陆续出炉，基本符合市场预期，基本面整体仍在持续恢复。此前市场关注的两个焦点：化债和经济低通胀，目前已有逐步形成解题的思路，当前市场仍在等待具体政策的落地以及政策效果的显现。股指期货对应指数中，中证1000上涨0.03%，中证500上涨0.07%，沪深300上涨0.31%，上证50上涨0.11%。基差方面，由于板块近期再次体现出轮动的趋势，小盘指数基差贴水明显收敛，IM2401基差-18.13，IC2401基差0.83，IF2401基差8.75，IH2401基差6.24。

国债：国债期货维持偏强运行

12月25日，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.65%，创历史新高，10年期主力合约涨0.17%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.09%。央行开展3810亿元7天期、900亿元14天期逆回购操作，因有1840亿元7天期逆回购到期，净投放2870亿元。银存间质押式回购利率涨跌互现，1天期品种报1.5404%，跌3.63个基点；7天期报1.8184%，涨4.26个基点。央行重启14天期逆回购操作，呵护资金面态度明显。第四轮存款利率调降缓解商业银行净息差持续收窄的压力，1月份央行降低逆回购、MLF与LPR的概率增加。预计在降息预期推动下，国债期货维持偏强运行。

贵金属：国内金价高位震荡

欧美圣诞节休市，国内金价高位震荡。日本央行行长表示，如果可持续实现2%通胀目标的可能性“充分”提高，日本央行将考虑改变负利率货币政策，这也是日央行连续表达结束负利率的意愿。日央行如果加息可能引起美元走弱，但也要防止市场抛售美元资产带来的流动性问题，或间接对金价不利。不过，短期来看，黄金总体仍受益于美元指数走弱以及美联储降息预期下的风险偏好回升，但黄金也属于避险资产，因此当前价格偏高下也有较大争议，跟随海外股市涨跌概率较大，高位震荡行情也有利于消化多头获利回吐的风险。

（来源：光大期货）

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