地缘政治依然紧张 集运期价顺势而为

【行情复盘】

上周五继续大涨，同时依然呈现“近强远弱”的走势。主力合约EC2404涨停15%，报收于1391.2点；次月合约涨停12%，报收于1285.4点。EC2408和EC2410合约分别上涨4.99%和1.24%，EC2412合约下跌0.06%。交投情况依然活跃，主力合约2404合约成交量27.79万手，成交额187.4亿元。

【重要资讯】

1、即期市场普涨。12月22日TCI（天津→欧洲）录得$1650.3/TEU，周环比上涨76.8%；12月19日XSI（远东→欧洲）录得$1683/FEU，周环比上涨14.4%；12月21日WCI（上海→鹿特丹）录得$1667/FEU，周环比上涨15.6%；12月21日FBX（中国→欧洲）录得$1621/FEU，周环比上涨10.5%；NCFI（宁波→欧洲）录得787.16点，周环比上涨10.5%；12月22日SCFI（上海→欧洲）录得$1497/TEU，周环比上涨45.5%。1月上旬FAK运价已经报到$2000-3500/TEU。

2、12月25日交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在集运指数（欧线）期货合约日内开仓交易的最大数量如下：EC2404合约200手，其他合约500手。所有合约平仓手续费0.06%，平今手续费0.12%。由于连续两日单边势，12月25日EC2404交易所保证金提升至19%，涨跌停板幅度提升至17%。鉴于上周四和周五出现单边势，倘若本周一再度出现单边势，将触发三板强平措施。

3、上周日马士基航运表示，由于美国领导的联合护航行动的部署，本公司正准备恢复在红海和亚丁湾的航运业务。

【市场逻辑】

地缘政治依然紧张是导致上周期现跳涨的主因。倘若马士基航运真的回归苏伊士运河船舶周转效率将得到回升，期现将会大幅回调，预计该条消息对于周一盘面走势会有明显影响。不过，即便马士基航运真的回归，后期还是要看护航效果，如果继续有商船被炸，还是会继续绕航，同时其他班轮公司尚未表态，后期不确定因素依然较强。

【交易策略】

周一开盘后建议观望，随后顺势而为，可以视盘面变化后尝试“多EC2404、空远月”的正套策略。

（来源：方正中期期货）