供需趋于稍有过剩 焦煤期价处于偏高估值继续回落

消息面

国家矿山安全监察局陕西局公告，近日，陕西燎原煤业有限责任公司完成了重大隐患整改，韩城市煤矿复工复产领导小组组织验收合格并履行了复工复产程序，同意陕西燎原煤业有限责任公司恢复生产。

国家矿山安全监察局组织召开全国煤矿安全生产标准化工作视频会。会议指出，近年来，通过煤矿安全生产标准化达标创建，煤矿企业现场安全风险管控能力进一步提升。同时要清醒地认识到，煤矿安全生产标准化建设工作仍存在达标创建不充分、不平衡，初审考核把关不严等突出问题。

山西焦煤发布公告，华晋焦煤沙曲一号煤矿从12月14日起停产整顿，停产整顿时间不少于3个月。

机构观点

金瑞期货：

上周铁水日均产量226.86万吨，环比-2.44万吨，连降7周；独立焦化焦炭库存骤增，钢厂焦炭去库；焦化厂、钢厂焦煤采购减少。焦煤中下游呈现主动去库迹象。不过，我们认为，05焦煤存在铁水复产预期，叠加山西煤矿安检帮扶行动将持续到明年5月份，因此预计05焦煤存在偏紧的可能。估值方面，目前沙河驿蒙煤仓单2025元/吨，Jm2405贴水7.8%。投资策略：焦煤买05空09。

国投安信期货：

山西再出煤矿事故，但焦煤期价未受到情绪带动，继续回落。事故导致约1800万吨相关煤矿停产整顿，煤种也以主焦肥煤为主，安检帮扶对山西煤矿产量预计也仍存影响，国内供应预计难有增量。但蒙煤通关仍不断冲高，拍卖成本较低持续提供压制。焦煤整体供需趋于稍有过剩，中下游阶段性库存已有所补充，焦煤价格开始转弱。期价仍处于偏高估值继续回落，但要注意持续雨雪天气以及事故的进一步影响扩大。

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