能化商品日报：预计油价反弹持续性有限 沥青将以企稳为主

原油：预计油价反弹持续性有限

周一油价震荡运行，其中WTI 1月合约收盘上涨0.09美元至71.32美元/桶，涨幅0.13%。布伦特2月合约收盘上涨0.19美元至76.03美元/桶，涨幅0.25%。SC2401以553.8元/桶收盘，上涨3.0元/桶，涨幅为0.54%。市场仍在评估欧佩克减产执行的效果和时间。市场预计美国石油产量将在2024年继续增长，可能达到每日1330万桶的新高。与此同时，埃克森美孚和雪佛龙正在提高2024年的资本支出预算。美国石油产量将迎来丰收之年，2024年可能再创新高，可能会给沙特阿拉伯重新获得对原油价格的控制权带来更多压力。尼日尔预计将在明年1月通过一条新的尼日尔-贝宁管道出口首批原油。该出口管道项目于11月1日正式启动，连接尼日尔的Agadem油田和贝宁的Cotonou港。供应面压力仍难缓解，需求面当前无亮点支撑，预计油价反弹持续性有限。

燃料油：仍维持对于LU-FU价差整体收敛的看法

周一，上期所燃料油主力合约FU2401收涨1.19%，报2972元/吨；低硫燃料油主力合约LU2403收涨1.9%，报4027元/吨。从基本面看，亚洲燃料油市场结构变化不大。低硫方面，12月预计从西方运至新加坡海峡地区的低硫燃料油套利流入量高于11月；来自欧洲的套利流入将在60-70万吨，而来自非洲的流入量在90万吨左右。更多套利货物流入的预期导致新加坡低硫船用燃料油市场承压。高硫方面，来自国内地炼的进料需求增长以及年末需求旺季船用端消费增加将会支撑新加坡高硫燃料油市场。燃料油整体绝对价格方面受到油价扰动偏弱，相对强弱方面出于对年末国内高硫炼厂进料需求的看好，我们仍维持对于LU-FU价差整体收敛的看法。

沥青：沥青盘面价格将以企稳为主

周一，上期所沥青主力合约BU2403收涨0.24%，报3690元/吨。短期沥青供应维持稳定，12月产量预计随着淡季带来逐渐降低。11月稀释沥青到港量再度大幅回升，美国对委内瑞拉制裁放松带来稀释沥青分流的影响更多为中期，原料端暂时无太大风险。需求端，南方地区需求受此前天气尚可支撑仍处于赶工尾期，北方地区终端需求基本结束，更多在于冬储入库需求。近两周沥青冬储逐渐落地，部分炼厂合同释放，客户接货积极性尚可，市场底部价格有所支撑。随着12月冬储需求的释放，沥青盘面价格将以企稳为主，不过需要关注成本端油价大幅波动带来的风险。

橡胶：预计胶价存在底部支撑

周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2405下跌50元/吨至13565元/吨，NR主力下跌90元/吨至10335元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌50元/吨至11760元/吨。昨日上海全乳胶12550（+0），全乳-RU2401价差-1005（-100），人民币混合11850（+0），人混-RU2401价差-1705（-100），BR9000齐鲁现货11800（+0），BR9000-BR主力45（+25）。2023年11月，我国汽车产销分别完成309.3万辆和297万辆，环比分别增长7%和4.1%，同比分别增长29.4%和27.4%。1-11月，汽车产销分别完成2711.1万辆和2693.8万辆，同比分别增长10%和10.8%，增速较1-10月分别提升2和1.7个百分点。2023年10月马来西亚天然胶产量3.29万吨，环比上涨0.52%，同比上涨3.61%。10月马来西亚天然胶出口量5.65吨，环比微跌1%，同比增加35.89%；2023年1-10月马来西亚天然橡胶累计出口48.15万吨，同比减少7.88%。国内主产区陆续停割，国内全乳或向盘面交割转移，目前正值海外主产区旺产季，汽车需求年底消费政策刺激下提振预期，预计胶价存在底部支撑。

聚酯：整体价格走势偏弱震荡

TA401昨日收盘在5744元/吨，收跌0.17%；现货报盘贴水01合约-37元/吨。EG2401昨日收盘在4109元/吨，收涨0.37%，基差减少22元/吨至-33元/吨，现货报价4065元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8336元/吨，收跌0.02%。现货商谈价格为972美元/吨，折人民币价格8041元/吨，基差收窄3元/吨至-305元/吨。萧山一主流大厂75万吨涤纶长丝装置于12.10起停车。山东一套250万吨PTA装置已于上周末重启，目前已出产品，该装置11月底停车检修。截至12月11日，华东主港地区MEG港口库存约124万吨附近，环比上期增加0.4万吨。成本端原油整体偏弱，PX供应负荷大幅提升，PTA装置提负，聚酯库存不断累库下，聚酯负荷高位维持难度较大，需求整体偏弱，对pta价格来说有走弱可能。乙二醇近期新装置投产后，负荷持续抬升，但同时有大型装置降负，整体价格走势偏弱震荡。

甲醇：预计后市走势震荡偏弱

周初国内甲醇市场表现整理，整体交投气氛尚可。北方多地降雪，运价呈现继续上涨，到货等成本支撑下，山东鲁北等地接货价格继续推涨；而产区多地在运费压制下，或出货为主。关中一带部分先跌后涨，西南部分气头装置停车下，关中货物有流入该地；河南受当地部分甲醇装置后续检修预期等。预计短期国内甲醇市场延续区域整理，继续关注甲醇装置、运价、期货等走势。港口期现联动，伊朗部分装置停车，成本端支撑较好。主力合约期价回落至2367元/吨附近，预计后市走势震荡偏弱。

（来源：光大期货）

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