需求及降息预期提振 沪铅主力15500附近反复震荡

【行情复盘】

沪铅主力合约收于15550元/吨，涨0.52%。SMM 1#铅锭现货价格15350~15500，均价15425元/吨，跌100元/吨。

【重要资讯】

据SMM调研，截至12月8日，SMM铅锭五地社会库存总量至8.37万吨，较上周五12月1日)增加0.68万吨:较本周一(12月4日)增加0.62万吨。

据调研，原生铅治炼企业检修与恢复并存、河南、云南地区炼厂检修结束，而湖南地区炼厂出现减停产，南北地区供应差异进一步扩大，又因河南炼厂恢复规模较大，铅锭供应仍是环比增加。后续关注交割品牌交仓移库带来的累库可能性。

【市场逻辑】

需求及降息预期提振，有色涨跌互现。现货基本面，原生铅和再生铅炼厂减产，原料价持续回落，再生铅成本支撑下移，后续原生铅或有检修结束复产增产预期。消费端，再生铅与原生铅倒挂形成，贸易市场成交相对好转，原生铅采购意愿有所回升，蓄电池开工下滑，需求转弱。库存来看，LME铅库存及沪铅均在累库存。伦铅延续下行，对国内带动偏空，关注外盘2000美元附近能否企稳，注销仓单占比略有回升。

【交易策略】

沪铅主力15500附近反复，关注站稳意愿，不利则继续下观15000附近。关注外盘止跌意愿以及国内原料端变化。

（来源：方正中期期货 ）

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