能化商品日报：预计油价低位震荡运行 甲醇期价震荡运行为主

原油：预计油价低位震荡运行

周四内外油价走势分化，其中WTI 1月合约收盘下跌0.04美元至69.34美元/桶，跌幅0.06%。布伦特2月合约收盘下跌0.25美元至74.05美元/桶，跌幅0.34%。SC2401以556.6元/桶收盘，上涨17.4元/桶，涨幅为3.23%。海关总署的数据显示，中国11月份原油进口量较上年同期下降9%，因库存水平高、经济指标疲弱以及独立炼油厂订单放缓削弱了需求。详细数据显示，中国11月原油进口量为4，244.5万吨。1-11月累计进口量为51，564.8万吨，同比增加12.1%，增速有所下滑。中国进口增速下滑引发市场对中国需求疲弱的担忧。市场投机商净多头比例持续下降，市场进入一致性预期阶段，而随着年底将至，一是需要关注期权履约，二是需要关注资金面的变化有可能会呈现收缩。预计油价低位震荡运行。

燃料油：整体偏空的看法

周四，上期所燃料油主力合约FU2401收跌4.19%，报2928元/吨；低硫燃料油主力合约LU2403收跌3.89%，报3952元/吨。截至12月5日当周，新加坡燃料油库存录得1884.8万桶，环比前一周减少65.5万桶（3.36%）；富查伊拉燃料油库存录得1068.7万桶，环比前一周增加117.4万桶（12.34%）。出于对年末国内高硫炼厂进料需求的看好，我们仍维持对于LU-FU价差拐点已现，整体偏空的看法。

沥青：沥青盘面价格将再度受到支撑

周四，上期所沥青主力合约BU2402收涨0.06%，报3598元/吨。截至12月04日，本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共48.3万吨，环比增加2.5万吨或5.5%。当前的价格对于冬储有一定的吸引力，已有炼厂零星释放低价合同，今年冬储时间或较往年有所提前，随着12月冬储需求的释放，沥青盘面价格将再度受到支撑，不过需要关注成本端油价大幅波动带来的风险。

橡胶：等待主产区减产程度得到验证

周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2401上涨25元/吨至13355元/吨，NR主力上涨55元/吨至10250元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌10元/吨至11740元/吨。昨日上海全乳胶12300（+0），全乳-RU2401价差-990（-70），人民币混合11750（+50），人混-RU2401价差-1540（-20），BR9000齐鲁现货11900（-50），BR9000-BR主力160（-200）。2023年11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计68.5万吨，较2022年同期的73.8万吨下降7.2%。1-11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计722.9万吨，较2022年同期的659.8万吨增加9.6%，较1-10月11.7%有所收窄。主产区出口缩量，体现在进口累计同比增速放缓，下游需求小幅走弱，等待主产区减产程度得到验证。

聚酯：预计价格以震荡为主

TA401昨日收盘在5660元/吨，收跌0.67%；现货报盘升水01合约8元/吨。EG2401昨日收盘在4078元/吨，收跌0.37%，基差增加9元/吨至-32元/吨，现货报价4042元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8270元/吨，收跌0.48%。现货商谈价格为961美元/吨，折人民币价格7921元/吨，基差收窄149元/吨至-333元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成左右。山西一套30万吨/年的合成气制MEG装置近日已按计划重启，半负荷左右运行。福建一套20万吨聚酯装置12.7停车检修，该装置主要配套生产涤纶长丝。美国一套36万吨/年的乙二醇装置近日重启中，该装置此前于今年7月初起停车至今。内蒙古一套26万吨/年的合成气制MEG装置近日已顺利出料，负荷提升中。成本端原油下滑，聚酯负荷存在韧性，本周维持在九成偏上水平，原料端福海创大型装置提负，预计价格以震荡为主。

甲醇：期价整体表现为震荡运行

目前国产甲醇开工较去年同期略高；后续计划检修的甲醇装置不多，继续关注西南气头装置停车落实，另冬季环保影响企业开工，加上部分政策等影响。周度国内CTO/MTO行业周均开工增0.5%至85.40%，就项目运行情况来看，大唐多伦检修结束后于12月初已逐步恢复正常负荷，鲁西提升至8成附近；阳煤恒通烯烃仍降负运行中，本周末下游PVC检修结束后提负节奏。本周甲醇传统下游加权开工增3.84%至50.14%，下游支撑略有加强。截至2023年12月7日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为62.12万吨，较上周同期降1.29万吨。完全统计，沿海地区江苏、浙江和华南地区甲醇整体可流通货源增2.11万吨至41.78万吨。整体来看库存延续去库节奏，上游供应存在收缩边际，需求受到开工率支撑，因而期价整体表现为震荡运行，但区间有所收窄。

（来源：光大期货）

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