供应已经季节性回升 白糖开始周期性震荡下跌

12月7日盘中，白糖期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至6159元。截止发稿，白糖主力合约报6224元，跌幅1.97%。

白糖期货主力跌近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

中原期货：白糖开始周期性震荡下跌

目前市场利空主要在于巴西增产超预期，后续仍将有出口增加的压力，将平滑四季度至一季度印度不出口带来的紧张贸易流，国内新糖上市逐渐增多，供给增加。印度禁止出口的利好基本消化，列为中性，未来潜在利好因素在于国内春节前下游备货需求旺季，泰国减产超预期，出口进一步减少。所以初步判定原糖转势，看向24美分，折合配额内进口成本6050附近。国内糖价在供给增多下，开始周期性震荡下跌，节前补库需求或短时期提振价格，高度谨慎。

国元期货：预计本月郑糖盘面下跌支撑在6200元附近

国际糖市方面，前期炒作的印度、泰国减产与停止出口已经在盘面进行了充分反映，目前影响原糖价格的因素在于巴西不断上修的增产幅度，限制原糖向上空间，目前国际上最后一个支撑原糖价格的潜在因素是印度新榨季食糖零出口，但需要等印度压榨接近尾声产量基本确定之后才能被证实或证伪，即便证实，也只能支撑原糖出现短暂的反弹。国内糖市方面，供应已经出现了季节性回升，11-12月份食糖到港量表现料将不凡，同时随着外盘大幅回调，远期食糖进口窗口将打开，预计本月郑糖盘面下跌支撑在6200元附近。

东吴期货：白糖跟随外糖下跌，建议顺势做空

巴西产量从最高位回落，但仍处于近三年高位，泰国提出限制糖出口政策。国内进口糖到港量增加，新榨季糖上市，10月产量高于去年同期，但含糖量偏低。销量数据转好，10月销量为去年同期六倍，处于近三年高位。库存处于历史低位，企业库存低。内盘跟随外糖下跌，建议顺势做空。

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