能化商品日报：橡胶需求季节性走弱 甲醇期价反复震荡运行

原油：油价跌破前低，将延续弱势运行

周三油价重心大幅下挫，其中WTI 1月合约收盘下跌2.94美元至69.38美元/桶，跌幅4.07%。布伦特2月合约收盘下跌2.90美元至74.30美元/桶，跌幅3.76%。SC2401以532.6元/桶收盘，下跌22.5元/桶，跌幅为4.05%。EIA数据显示，上周美国原油库存减少，而汽油和馏分油库存增加。截至12月1日当周，美国商业原油库存减少463.3万桶，至4.4503亿桶，降幅为9月1日当周以来最大，结束了此前连续六周增加的趋势。美国汽油库存增加540万桶，至2.236亿桶，增幅为9月29日当周以来最大。包括柴油和取暖油的馏分油库存增加130万桶，至1.12亿桶。当周炼油厂的原油加工量增加17.9万桶/日。炼油厂产能利用率较前一周上升0.7个百分点至90.5%。EIA数据还显示，当周美国原油净进口量增加209万桶/日，至317万桶/日。原油出口减少41.6万桶/日至433.9万桶/日，为10月6日当周以来最低。美国国内原油产量减少10万桶/日至1310万桶/日，降幅为7月21日当周以来最大。沙特财政部长表示，沙特减少石油产量影响了政府收入。市场再度担忧OPEC+减产将不及预期。成品油需求下降以及供应端双重施压，油价跌破前低，将延续弱势运行。

燃料油：整体偏空的看法

周三，上期所燃料油主力合约FU2401收跌1.57%，报3063元/吨；低硫燃料油主力合约LU2403收跌0.34%，报4118元/吨。据金联创进口船期数据统计，11月山东、天津港口地炼及贸易商进口原料油船货到港量约为951.8万吨，较上月下降8.38%。其中，进口原油到港637.42万吨，较上月大跌29.33%，为年内新低；稀释沥青到港176.8万吨，环比上月大涨116.03%；原料用燃料油到港137.55万吨，环比上月大涨149.86%。出于对年末国内高硫炼厂进料需求的看好，我们仍维持对于LU-FU价差拐点已现，整体偏空的看法。

沥青：沥青盘面价格将再度受到支撑

周三，上期所沥青主力合约BU2402收涨0.06%，报3609元/吨。截至12月04日，本周国内沥青76家样本贸易商库存量共计88万吨，环比增加0.8万吨或0.9%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计88.1万吨，环比减少3.9万吨或4.2%；中国沥青样本装置检修量为73.57万吨，较上周增加26.71万吨或57.0%。当前的价格对于冬储有一定的吸引力，已有炼厂零星释放低价合同，今年冬储时间或较往年有所提前，随着12月冬储需求的释放，沥青盘面价格将再度受到支撑，不过需要关注成本端油价大幅波动带来的风险。

橡胶：需求季节性走弱

周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2401上涨70元/吨至13330元/吨，夜盘回落至13070元/吨，NR主力上涨100元/吨至10195元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨120元/吨至11750元/吨。昨日上海全乳胶12200（+0），全乳-RU2401价差-1020（+115），人民币混合11700（+0），人混-RU2401价差-1520（+115），BR9000齐鲁现货11950（-50），BR9000-BR主力360（+90）。2023-2024财年的前七个月，缅甸累计出口橡胶94，435吨，出口收入1.1679亿美元。市场情绪偏弱，供应端放量速度缓慢，需求季节性走弱，等待主产区减产程度得到验证。

聚酯：聚酯价格震荡为主

TA401昨日收盘在5698元/吨，收涨0.67%；现货报盘升水01合约11元/吨。EG2401昨日收盘在4093元/吨，收涨1.64%，基差增加10元/吨至-19元/吨，现货报价4037元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8310元/吨，收涨0.44%。现货商谈价格为975美元/吨，折人民币价格8043元/吨，基差走扩55元/吨至-181元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3-4成。四川某直纺涤短工厂计划12月中投产10万吨中空短纤。浙江一235万吨/年的MEG生产企业近期开工负荷整体有所下降，环比高点下降幅度在10-15%。海宁一套12.5万吨聚酯装置于本周停车检修。江浙涤丝产销整体偏弱，零星放量，平均产销估算在4成略偏上。油价继续回落，乙二醇供应收缩，终端存在韧性，聚酯价格震荡为主。

甲醇：甲醇期价反复震荡运行

现货方面，乌海、宁夏一带受当地部分烯烃原料外采提振等，价格坚挺整理走高；陕北基于部分装置降负、后续下游外采增量预期等，而内蒙古北线受近期运价上涨较多、部分装置陆续恢复等，价格偏弱。各区域表现或有所分化，马油大装置计划外停车，预计会影响部分进口到货。甲醇期价反复震荡运行，当前驱动并不明显。

（来源：光大期货）

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