市场对需求端担忧再起 沪锌期货价格趋弱运行

11月30日盘中，沪锌期货主力合约震荡下挫，最低下探至20675元。截止发稿，沪锌主力合约报20795元，跌幅1.28%。

沪锌期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

广州期货：沪锌价格趋弱运行

LME库存前期累积但拐点出现，库存水平在近两年高位，海外隐性库存显性化，进口盈利窗口关闭，但前期海外订单陆续到货仍有补充，在国内供应高位的背景下，供应过剩预期增加，需求无明显改善但维持基础消费，价格趋弱运行。

申银万国期货：短期锌价可能反弹，总体区间波动

目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。短期锌价可能反弹，总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。

新湖期货：沪锌维持逢低多思路

需求方面，上周京津冀地区再度受到环保预警，部分镀锌企业生产再受影响，但周四提前解除，其他板块开工较有韧性。供应方面，11月1日Nyrstar公司表示将关闭美国两座锌矿，9日俄罗斯oz矿火灾，锌矿供应紧张加剧，TC进一步下降。另外近日云南地区炼厂接到限电10%的通知，11月国内锌锭产量或环比回落。而德国Nordenham计划明年一季度复产。沪伦比值回落，11月进口窗口完全关闭，预计后续进口流入放缓。库存方面，国内外锌锭步入补库周期，LME库存一周内增幅超200%，而上周国内下游逢低采买下有较明显去库，库存压力不大。综合来看，近期市场对需求担忧再起，但中期矿端收紧逻辑较强，维持逢低多思路。

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