下游建库意愿强于近月 玉米维持谨慎看多观点

一、行情回顾

上周五夜盘，玉米主力01合约呈现震荡偏强走势，涨幅为0.35%。

二、基本门面汇总

最新调查数据显示，截止11月16日，加工企业玉米库存总量319万吨，较上周增加0.28%。

美国农业部出口销售报告显示，截至11月9日当周，美国玉米净销量约为181万吨，主要销往墨西哥（106万吨）和日本（53万吨），比上周高出78%，比四周均值高出81%，也高于市场预期。

国家粮油信息中心预计，2023年全国玉米播种面积4370万公顷，同比增加63万公顷（945万亩）；玉米产量28500万吨，同比增加780万吨，增幅2.8%。

乌克兰农业政策与粮食部当天发布数据称，截至11月15日，在2023/2024销售年度（2023年7月1日至11月15日），乌克兰已出口1096.8万吨谷物和豆类作物，其中小麦522.5万吨、大麦74.9万吨、黑麦0.9万吨、玉米486.5万吨。

三、机构观点

广州期货：对于玉米而言，考虑到现货价格已经持续回落，盘面期价呈现远月升水结构，或表明新作上市压力最大的时候已经过去，且国产玉米性价比在持续回落之后有显著提升，目前已优于小麦和陈稻，仅次于进口谷物。接下来需要特别留意，中下游包括贸易商和需求企业会否基于年度产需缺口而进入补库阶段，这在很大程度上取决于供需双方的博弈，突出体现在上游农户的惜售心理和中下游补库意愿上。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议谨慎投资者观望，激进投资者择机做多，或持有前期多单。

新湖期货：中长线来看，盘面远月05合约，预期届时供应压力不及近月，下游建库意愿又强于近月，合约价格预期相对乐观，可关注在近期卖压下盘面走弱阶段，逢低再度布局05合约多单机会，或可继续1-5反套策略，反套风险点主要在于基层售粮意愿及节奏变化。

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