季节性累库幅度低于预期 棕榈油期价震荡反弹

11月15日，国内期货主力合约大面积飘红。其中，棕榈油期货主力合约开盘报7502元/吨，今日盘中高位震荡运行，早盘收涨2.75%；截至发稿，棕榈油主力最高触及7636元，下方探低7496元，涨幅达3.08%附近。

目前来看，棕榈油行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于棕榈油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

美尔雅期货指出，马棕季节性累库幅度低于预期，11月进入减产季，产地供应压力或逐步减轻；市场聚焦厄尔尼诺对南美及东南亚的影响，全球豆系走势较强；国内棕榈油供需暂未出现新的矛盾点，不过受产地带动国内油脂价格重心集体上移，谨慎追涨，逢低轻多操作为主。

五矿期货表示，马棕库存在11月可能还会继续累库，12月可能会去库，当前的生柴价差对比马棕库存程度比较中性，中、印的油脂库存也很高，估计1月之前都看不到去库，油脂往上性价比不足。此外，目前盘面原油企稳，巴西天气交易也有所支撑，因此下行动力暂不充足，前期没有多单可以暂时观望，等待后续巴西天气转好低吸买入。

大越期货分析称，油脂价格震荡反弹，目前处消费淡季，国内基本面逐步宽松，国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，美豆新作定性，关注巴西情况。马棕库存压力较大，但进入减产季及需求回暖得以支撑盘面价格。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。短期炒作南美厄尔尼诺天气，波动较大，可考虑高抛低吸。棕榈油P2401：7100-7700附近高抛低吸。

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