期价短期对利空并不关注 短线纯碱盘面仍偏多思路

【行情复盘】

夜盘，SA2401合约上涨，截止收盘，期价收于1854元/吨，涨幅1.53%。

【重要资讯】

现货方面：6日现货市场偏弱运行。华北地区重碱稳定在2100元/吨，华东重碱稳定在2250元/吨，华中重碱稳定在2150元/吨，西北重碱稳定在2050元/吨。

供应方面：中盐昆仑、中盐青海碱业开工负荷降至5成，纯碱供应小幅下滑。截止到2023年11月2日，周内纯碱产量67.83万吨，环比下降1.18万吨，跌幅1.71%。周内纯碱整体开工率87.14%，环比下降1.51%。

需求方面：轻碱下游需求疲软，重碱下游需求变化不大，多按需采购为主。截至2023年11月2日，全国浮法玻璃日产量为17.18万吨，与26日持平。本周全国浮法玻璃产量120.21万吨，环比+0.01%，同比+5.64%。

库存方面：截止到2023年11月2日，本周国内纯碱厂家总库存51.31万吨，环比增加5.93万吨，上涨13.07%。其中，轻质库存35.53万吨，重质库存15.78万吨。

利润方面：截至2023年11月2日，中国氨碱法纯碱理论利润592.35元/吨，较上周-283.24元/吨，环比-32.35%。周内焦炭价格小幅下跌，原盐价格稳定，纯碱价格下跌，利润下跌。截至2023年11月2日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为722.10元/吨，环比-330.00元/吨，跌幅31.37%，周内原料成本大体稳定，纯碱价格下跌，利润下跌。

【市场逻辑】

从基本面角度来看，上周纯碱产量67.83万吨，环比小幅下滑，但供应依旧较为充足，库存继续增加，期价缺乏上行驱动。随着时间推移，新增产能的逐步投放，远月合约纯碱将逐渐累库，期价上行驱动偏弱，但远月期价大幅贴水现货，期价已经提前计价这一预期，期价下行空间有限。

【交易策略】

从盘面走势上看，期价短期对利空并不关注，反而稍有利多盘面就有所上涨，故操作上短线以偏多思路，中期角度耐心等待反弹之后的做空机会。

（来源：方正中期期货）