深加工持续补库 玉米期价有小幅反弹空间

一、行情回顾

上周五夜盘，玉米主力01合约震荡整理，涨幅为0.43%。

二、基本面汇总

截至11月1日当周，2023/24年度阿根廷玉米播种面积达到160.7万公顷，相当于计划播种面积的22%，高于一周前的19.9%，比过去五年均值落后9%。

农业农村部最新农情调度显示，伴随东北玉米大豆收获进入尾声、南方中晚稻收获加速推进，全国秋粮收获进度已过九成，基本实现丰收到手。

据外媒报道，在巴西收获有史以来最大的玉米和大豆作物几个月后，由于恶劣的天气模式正在扰乱北部和南部的大豆产区，人们对下一季作物的担忧已经开始酝酿。

三、机构观点

南华期货：新季玉米增产及进口宽松预期对中长期玉米价格形成利空。新粮集中上市，市场价格持续下跌，短期已跌破租地种植成本。国内饲料厂原料库存依旧偏低，深加工持续补库。当前市场主要交易农户惜售预期，以及物流紧张情况，盘面有所反弹。但本年度供需当前看还是以宽松为主，未来成本附近徘徊，低位震荡概率较大。

西南期货：整体来看，全国玉米收获近尾声，东北玉米收获超9成。主产区玉米上市交易量增加，玉米供应压力逐步凸显。丰产预期下，贸易商收购潮粮谨慎，潮粮价格偏弱。养殖下游消耗低价进口或使用替代品为主；深加工需求预计略有增长。北方天气影响导致北港库存持续处于历史最低水平，南港需求带动下，预计玉米区间企稳为主，有小幅反弹空间，建议区间反弹操作，注意仓位管理。

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