供应端当前偏宽松 对二甲苯期货短期向上驱动不足

【PX】

上一交易日，Px价格小幅下跌，上午商谈价格跟随原油隔夜盘走弱，且商谈价差较大。午后至尾盘整体商谈价格僵持。

日内固定价商谈为主，浮动价12月日内在低于平水商谈。纸货成交气氛有所回落，买卖盘报价积极性也偏低。尾盘实货1月在1015/1023商谈。两单12月亚洲现货分别在1017（逸盛卖给GS）、1018成交（BP卖给TOTAL）。装置方面，无较大变化。

隔夜国际油价上涨，PX-石脑油价差372美元/吨。PX前期下跌主要是由于汽油裂差的回落，另外自身供需边际上也有转弱。

PX短期向上驱动不足，一是汽油季节性淡季，二是PX供应端当前偏宽松。后市仍然看好PX，主要是PX长期来看供需偏紧，流通库存不多，当前汽油裂差已经回落至近年来历史同期低位，PXN走缩，估值端看PX有支撑。操作上建议以长期买入思路对待，短期反弹后上方空间相对有限。

【苯乙烯】

昨日苯乙烯盘面低开后持续震荡下行，贸易商按需采购现货准现货，整体基差稍有走弱5-10块，11下、12下一口价卖盘仍以对套纯苯为主，11下收980-1000商谈成交，12下收1090-1100商谈活跃；11下换12下价差持稳，贴水80到90区间商谈成交；全天交投一般。现货：8800-8910；11下：8770-8880；12下：8690-8800。

当前苯乙烯供需更偏向弱平衡格局，总库存略微累积，同时估值打至绝对低位。现阶段低利润会从供应缩减和原料强势两方面为苯乙烯绝对价格提供支撑，在油价尚存支撑且纯苯供需仍偏紧的背景下，我们认为后续苯乙烯单边下跌空间十分有限。中长期建议做多思路对待。

（来源：新湖期货）