高库存矛盾难化解 热卷短期或呈现震荡反复格局

消息面

据市场消息，华东某钢厂限电停产，原计划11月3日开始检修，时间20天左右。预计影响300系4万吨产量。

31日上海热卷价格降10元：鞍钢5.5*1500普卷3830元。

10月27日热卷期货库存录得282072.00吨，较上一交易日减少2081.00吨。

近日，中国钢铁工业协会在河北省石家庄市召开了钢铁行业稳增长工作方案宣贯会。该会议的目的是广泛宣传和贯彻落实《钢铁行业稳增长工作方案》的要求，以促进钢铁行业供需平衡，改善行业发展环境和产业结构，推动钢铁行业向高端化、智能化和绿色化方向发展。

机构观点

恒泰期货：

宏观上，财政部宣布增发超1万亿国债并加大基建支持，市场情绪提振。供应上，长流程来看，钢厂在利润偏低的情况下更多急于兑现当前利润叠加当前废钢日耗偏低使得铁水产量仍处于高位。需求上，地产用钢需求仍然偏弱，先行指标新开工面积降幅走扩。基建投资回落，地方政府专项债的发行速度不及预期。库存持续去化。总体上，铁水产量阶段性见顶回落，“银十”需求不及预期，市场对钢材需求旺季预期转弱，预计短期呈现震荡反复格局。操作策略：螺纹钢和热卷01合约建议短期观望为主。

冠通期货：

盘面上，宏观乐观情绪延续，黑色系延续偏强运行，原料端强于成材端，热卷继续反弹。热卷供需格局边际好转，库存去化加快，但是供应端减产放缓，需求端继续攀升空间有限，库存去化持续性仍存疑。我们认为热卷供需层面变动相对有限，减产较为缓慢状态下，成本端支撑较好；同时逐渐转入淡季，宏观预期交易权重加大，如果热卷基本面不继续恶化、库存延续去化，我们倾向于热卷偏强运行，操作上回调做多为主，高库存矛盾化解较难，不建议大举追多。关注库存去化状态和宏观层面扰动。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。