碳酸锂：现货情绪偏弱 短期仍震荡为主

【现货】截至10月26日，SMM电池级碳酸锂现货均价16.8万元/吨，环比-0.1万元/吨，工业级碳酸锂均价15.9万元/吨，环比-0.1万元/吨；目前电碳和工碳价差维持9000元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价15.55万元/吨，环比-0.1万元/吨，工业级氢氧化锂均价14.55万元/吨，环比-0.1万元/吨。现货市场短暂企稳后情绪再度走弱。

【供应】根据SMM，10月碳酸锂月度产量预计为38613吨，较上月减少3111吨，同比增长13.01%；其中，电池级碳酸锂产量预计25660吨，较上月减少1943吨，同比增61.38%；工业级碳酸锂产量预计12953吨，较上月减少1168吨，同比减少29.09%。供给方面前期上游减产的利多已经逐步兑现，当前无明确的新增联合减产预期，11月供给端预计仍是缩量，后续可能逐步呈现供需双弱的情况。

【需求】10月碳酸锂月度需求量预计53052吨，较上月减少3261吨，环比减少5.79%。9月月度出口量573.94吨，较上月减少365.25吨，出口金额1977.74万美元，较上月减少1732.19万美元。出口向韩国的量减少，出口向日本的碳酸锂小幅增加，德国出口量相对稳定。9月出口至韩国的碳酸锂267.06吨，较上月减少303.76吨；出口至日本222.2吨，较上月增加35.07吨。今年金九银十旺季备采的预期已经证伪，材料厂11月排产预期仍在下滑，后续电芯和材料厂预计仍以消化自身库存为主。

【库存】根据SMM，9月样本月度总库存为48621吨，其中样本冶炼厂库存为29505吨，样本下游库存为19116吨。近期库存结构有所改善，上游库存部分消化向下游转移，但目前下游整存仍倾向于维持常量库存，电芯需求不足材料厂订单大幅减量，库存水平对应目前的需求情况已经足够，下游补库幅度仍未见明显改善。

【逻辑】昨日盘面波动较大，盘中下破15w支撑位尾盘小幅反弹，截至收盘主力LC2401下跌1.66%至151150。前期供给缩量对市场有一定带动，且在之前的一波连续下跌中，盘面价格已突破多数外采原料的成本价，在15-16万附近或有过半上游有成本压力，但目前需求无明显改善的情况下减产利多已被盘面逐步消化新增驱动不足。盘面近期对信息很敏感表现得较为脆弱，市场博弈加重可能加大波动，近期或仍弱势震荡，单边建议观望为主波段操作。

【操作建议】观望为主，波段操作

【短期观点】观望为主

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