短期市场谨慎态势主导 预计工业硅维持弱势盘整

本周工业硅期货震荡偏弱，20日主力2401于14515元/吨，周度跌幅1.2%。现货价格开始回调，百川参考价格在15395元/吨，周度下调107元/吨。其中不通氧553#下调200元/吨至14650元/吨，通氧553#下调150元/吨至15250元/吨，421#下调150元/吨至15950元/吨。

1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加3110吨至9.08万吨，周度开炉数量增加12台至427台，开炉率上涨1.65%至58.57%。北方供给趋稳，新疆大厂复产进度较预期偏缓；西南地区除云南保山电价部分上调，其他地区暂无水电供应扰动，产量延续高位释放、暂无减产动向，华南华中等非主产区地区继续新增开炉。

2、需求：本周有机硅小幅反弹，DMC周度价格上调300元/吨至14400-14800元/吨。DMC周度产量环比上涨200吨至3.92万吨，周度开工率下滑3.7%至72%。多个单体厂在9月集中签单结束后进入短期检修，随着本周市场订单增加，现货稍有走强。多晶延续企稳盘整，周度价格持稳在7.8万元/吨附近。周度产量环比上涨3500吨至3.14万吨，开工率涨至85.82%，近期光伏市场偏冷，组件累库压力仍存，晶硅新枪订单有一定压力，仍以执行前期订单为主，现货需求受到一定压制。

3、库存：交易所库存周度累库1.18万吨至19.16万吨。工业硅社会库存较节前整体去库2500万吨至13.02万吨，其中厂库去库500吨至5.92万吨；三大港口库存，黄埔港累库1000吨至2.6万吨，天津港去库2000吨至3.3万吨，昆明港去库1000吨至1.2万吨。

4．观点：近期11月注销仓单压力开始提前释放，大量仓单陆续转入1月合约，11-12合约间高价差仍在。现货询单和需求转淡，持货商出货压力较大、低价交易频出。当前#421盘面升水仍低于现货，期转现接纳程度高于市场预期。目前成本端上行支撑和需求端消化难题并存，后市分歧较多，预计短期市场谨慎态势主导，硅价维持弱势盘整，仍需持续关注仓单去向。

（来源：光大期货）