纯碱连续累库格局基本确定 甲醇港口库存持续去化

【纯碱】

上周纯碱价格延续下行趋势，产量及开工维持小幅增长趋势，产量环比增加0.97万吨，开工率整体已经提升至90.02%左右，近期暂无产线变动计划。

需求方面，上周整体出货率有所降低，因企业对于后市纯碱价格一致的走弱预期，使得下游采购情绪谨慎，以刚需为主。库存上，上周仍然延续累库，库存环比增长6.26万吨。但相对来说，今年以来整体库存水平处于近年低位，尤其在重碱库存上，截至目前，重碱库存10.46万吨，该水平与今年1-4月中旬库存区间一致。

总体而言，基本面上，连续累库格局基本能够确定，后续在新增投产的释放、需求无爆发性增长的情况下，将逐渐由宽松转为供给过剩阶段，对于后续分歧仅为投产及满产时间问题；盘面上，当前主力合约仍维持深贴水局面，逐渐有所收窄。

综上，短期不宜过度看空，短期下方支撑锚定氨碱法成本（当前1600左右），建议区间操作、谨慎为主，关注近期交割情况及重碱现价变动，需等到重碱现货价格明确的连续大幅下跌信号，在库存连续累库、新增产线大幅提量（外加远兴三、四线如期投产投料）的基本面下，长线逢高布局空单（短期不宜追空）。此外需进一步关注远兴、金山投产的兑现情况，以及进口碱方面消息。

【甲醇】

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内上游开工维持同比偏高水平。

10-11月进口高位，年底有下降可能。沿海部分烯烃装置后期有检修计划。传统下游开工较好。近期港口库存持续去化，同比仍偏高。

短期基本面一般，中期将改善，价格预期短空长多。

（来源：新湖期货）