港口去化重回累库预期 纸浆期货整体仍存回落预期

10月20日，国内期市轻化工板块多数走跌。其中纸浆期货盘面表现偏弱，主力合约报收于6114元，跌幅1.36%。

国际市场上，据方正中期期货介绍，近期海外浆厂上调对外报价，加拿大针叶浆升至760-780美元/吨，Suzano宣布中国市场11月份阔叶浆上涨50美元/吨，Arauco11月针叶浆银星涨至780美元/吨，阔叶浆明星涨至630美元/吨。当前外盘针叶浆即期进口成本大概在6400-6600元/吨。

国内基本面上，中银期货指出，市场预计Kemi今年新增的80万吨/年产能逐渐爬坡，预计将于年底陆续到港，且阔叶浆内外窗口持续打开均带来纸浆未来供应增加的预期。

需求方面，华泰期货分析称，下游纸厂挺价意愿较强，近期持续发布涨价函通知，成品纸价格持续回升。10-12月为造纸行业传统旺季，需求存在向好的预期，目前纸厂的库存也处于历史偏低的水平，随着旺季到来，下游补库意愿将有所增加。

对于后市走势，华融融达期货表示，随着需求证伪，市场短线关注供应表现，港口去化重回累库预期，随着近月到港量持续回升，现货近月偏紧预期缓解，加针和俄针分化表现，盘面溢价空间或逐步回归。在供应链无明显紧张预期下，纸浆整体回落预期。操作上，盘面关注回落表现，日线上看6200压力表现。