碳酸锂：盘面博弈震荡为主 多空驱动弱化

【现货】截至10月17日，SMM电池级碳酸锂现货均价17.3万元/吨，与前一日持平，工业级碳酸锂均价16.3万元/吨，环比0.05万元/吨；目前电碳和工碳价差收敛至9500元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价16万元/吨，工业级氢氧化锂均价15万元/吨，均与前一日持平。现货市场情绪持续改善，锂盐价格近日逐步企稳。

【供应】根据SMM，10月碳酸锂月度产量预计为38613吨，较上月减少3111吨，同比增长13.01%；其中，电池级碳酸锂产量预计25660吨，较上月减少1943吨，同比增61.38%；工业级碳酸锂产量预计12953吨，较上月减少1168吨，同比减少29.09%。志存锂业公告于9月29日-10月25日对部分设备检修，10月预计减少3000吨供给量，上游近期陆续也有减产消息放出，后续可能呈现供需双弱的情况。

【需求】10月碳酸锂月度需求量预计53052吨，较上月减少3261吨，环比减少5.79%。月度出口量939.19吨，较上月增加231.47吨，出口金额3709.9万美元，较上月增加73.65万美元。出口向韩国的量增加，出口向日本何德国的碳酸锂相对稳定；8月出口至韩国的碳酸锂570.82吨，较上月增加448.1吨；出口至日本187.13吨；出口至韩国78.41吨。今年金九银十旺季备采的预期已经证伪，材料厂10月排产预期仍在下滑，10月电芯和材料厂预计仍以消化自身库存为主。

【库存】根据SMM，9月样本月度总库存为48621吨，其中样本冶炼厂库存为29505吨，样本下游库存为19116吨。近期库存有所消化，9月库存结构向下游转移，但目前下游整体库存仍维持常量，但电芯需求不足材料厂订单大幅减量，库存水平对应目前的需求情况已经足够，下游补库幅度仍未见明显改善。

【逻辑】昨日盘面整体震荡为主，截至收盘主力LC2401小幅下跌0.12%至169150。上游近期陆续减产，供给缩量对市场有一定带动，且在之前的一波连续下跌中，盘面价格已突破多数外采原料的成本价，成本端支撑也进一步加强。目前碳酸锂在15-16万附近或有过半上游有成本压力，但无新增利多情况下反弹也有限。近期建议观望为主，在16-17.5万区间波段操作。

【操作建议】观望为主，波段操作

【短期观点】观望为主

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