市场对高价抵触心态增加 纯碱期货弱势格局难改

9月25日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，纯碱期货主力合约开盘报1860元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，纯碱主力最高触及1884元，下方探低1795元，跌幅达2.17%。

目前来看，纯碱行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于纯碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

弘业期货指出，临近月底，现货新价格未出。本周纯碱产量64.09万吨，涨幅4.14%。周内纯碱厂家库存17.12万吨，环比+3.60万吨，大部分企业库存低位运行；据了解社会库存下降。市场上货源紧张程度缓和，提货仍偏紧。纯碱需求相对稳定原材料库存不高，节前预计有采购计划。供给恢复速度提高，市场对高价抵触心态增加。随着累库幅度增加，供给持续扩张，现货价格大概率下行。01合约由于受投产的悲观预期影响，盘面利润一直给的不高，目前仍深度贴水，我们认为价格不会太快崩塌。盘面短期受成本端煤价偏强影响，目前没有新的驱动，随着检修产能回归，远兴三四线和金山投产，盘面弱震荡看待。

东吴期货表示，纯碱继续回落，一方面是检修陆续结束，设备基本全部复产，一方面是远兴二线产量稳定，三线预计十月投料，供应恢复快。库存方面，随着供应的增加，库存继续小幅累库，随着后续产线的投放，类库速度有望加快。因此，中期来看，纯碱弱势格局难改，操作上建议逢反弹做空。

广州期货分析称，当前纯碱现货价格高位震荡，产量抬升，库存转向累库。9月下旬以来，供给上，新增投产增量开始上量，检修产线基本恢复，产量抬升。需求上，下游终端玻璃厂安全库存低叠加节前备货补库，部分8月预订的进口纯碱到港，现货重碱价格短期稳定在3100元-3300元/吨左右。但整体库存仍然偏紧，预计在假期之前现货稳价为主，加上节前部分资金开始离场，多空博弈波动较大。盘面上近月10月合约临近交割，主要走交割逻辑，基差修复，期价反弹后高位震荡，不宜做空。远月01合约由于供给到年底宽松较为确定，高基差与过剩预期博弈，短期现货稳价的情况下保持震荡，但中场期来看，远月反弹较高后有回调空间，建议反弹沿（1750，1950）震荡区间上沿布局空单。