短期利多因素交织 硅价或延续上涨

工业硅期货震荡偏弱，22日主力2310收于14515元/吨，周度跌幅1.5%。现货价格继续上涨，百川参考价格在15350元/吨，周度上调483元/吨，涨幅3.25%。其中不通氧553#上涨100元/吨至14750元/吨，通氧553#上涨200元/吨至15300元/吨，421#上涨150元/吨至16050元/吨。

1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加1220吨至8.34万吨，周度开炉数量增加7台至392台，开炉率上涨0.96%至53.8%。四川云南开炉率趋于饱和已无上涨空间，后续电价调升下同样暂无新增减产意向。内蒙新增产量已有体现，新疆大厂稳步增产，华中华北等地小企业开始增加开炉。

2、需求：有机硅横盘整理，DMC周度价格小幅上调200元/吨至14900-15200元/吨。DMC周度产量环比下滑200吨至3.94万吨，周度开工率上涨1%至76%。行业库存较低、现货偏紧格局下单体厂停车重启，和下游进入议价博弈中，市场以小单成交为主，且后续大幅增产可能性较低。多晶市场企稳盘整，周度价格持稳在7.8-7.9万元/吨附近。周度产量环比上涨150吨至2.84万吨，开工率降至78.53%，电池片价格走低，企业开始出现小幅减产，担忧压力向上传导，多晶市场观望态势建起，市场整体趋稳，企业多执行前期订单，现货成交活跃度有限。

3、库存：本周国内工业硅库存去库11200吨至13.22万吨，其中厂库去库8200吨至5.32万吨；三大港口库存，黄埔港去库2000吨至2.8万吨，天津港累库1000吨至3.5万吨，昆明港去库2000吨至1.6万吨。

4．观点：硅价进入持续上行空间三月有余，大厂挺价力度丝毫未减，下游旺季订单转好后，让利心态主导采买增加；其中421期现交易旺盛，各地出现集中增复产潮且多有超前锁单的情况。成本端同样给予强力支撑，宁夏煤矿供应紧张，硅煤价格持续上行，月末西南地区电价也将小幅上调。但目前可以看到大厂整体报价已经高于硅价涨势，下游接受力已经开始下滑。节前不少持货商开始停止报价，暂时观望。短期利多因素交织，硅价或延续上涨，同时我们维持之前观点，对中长线空间表示谨慎。

（来源：光大期货）