需求不及预期 碳酸锂期货或将小幅回调

1、供应：碳酸锂价格快速下跌，矿价跌速滞后，外采矿提锂维持亏损，据mysteel，国内矿端出现惜售情况；截止9月15日港口和国内仓库锂矿石库存为13.4万吨，环比上周增长0.6万吨；国内锂盐厂开工率下滑，停产检修情况增加。本周库存去库1%至6.69万吨，其中下游环比增加15%至1.45万吨，其他环节增加12%至1.47万吨，冶炼厂环比减少10%至3.77万吨。

2、需求：据中国汽车动力电池产业创新联盟，8月我国动力和储能电池合计产量为73.3GWh，环比增长7.4%，同比增长46.8%；销量65.0GWh，环比增长13.3%；出口12.5GWh，同比增长142.2%，环比增长0.3%。我国动力电池装车量34.9GWh，同比增长25.7%，环比增长8.2%。9月1-10日全国新能源乘用车批发17.2万辆，同比增长12%，环比增长13%；新能源零售17.2万辆，同比增长40%，环比增长9%。

3、观点：供应方面，据SMM，9月预计产量环比下降6%至4.2万吨，开工率下降至48%，其中除回收料基本持平外，盐湖、锂云母和锂辉石均有较大降幅；据Mysteel，锂盐厂目前停产检修情况有所增加，江西地区环保政策影响或导致产量仍将减少；据百川，预计周内碳酸锂产量预计7950吨左右，较上周产量减少0.66%。需求方面，材料厂的9月排产中，磷酸铁锂环比有所增加，三元排产放缓，尽管轧差后对碳酸锂实际需求增加，但总体增量不及预期，叠加客供比例较高，下游补货不明显。库存方面，虽然库存结构上看货物流通在从上游移动至下游，但是去库效果并不明显，仍然处在高位水平。碳酸锂现在处在上游主动减产但随着部分企业放货，流通量有所增加，而需求不及预期，部分电芯厂出现减产，在本就基本面偏弱的背景下，叠加近期欧盟拟对中国电动汽车进行反补贴调查的事件，加重市场看空情绪。据了解，部分电池厂国庆开工情况不积极，短期价格快速下跌后或有小幅回调，仍可寻找逢高沽空的机会。

（来源：光大期货）