现货价格上涨支撑期价 远月合约纯碱累库速度加快

【行情复盘】

夜盘，SA2401合约上涨，截止收盘，期价收于1901元/吨，涨幅2.65%。

【重要资讯】

现货方面：23日现货市场稳中偏强运行，华北地区重质纯稳定在2450元/吨，华东重质纯碱稳定在2550元/吨，华中重质纯碱稳定在2500元/吨，西北重质纯碱稳定在2100元/吨。

供应方面：近期纯碱厂家整体开工负荷较前期略有提升，但部分厂家本月订单已经接满，现货供应持续紧张。截止到2023年8月17日，周内纯碱产量55.95万吨，环比+1.14万吨，涨幅2.08%。周内纯碱整体开工率79.93%，上周78.30%，环比+1.63个百分点。

需求方面：重碱下游刚需向好，轻碱下游需求未有明显变化，原料纯碱库存水平整体不高。截至2023年8月17日，全国浮法玻璃日产量为16.8万吨，环比+0.87%。本周全国浮法玻璃产量117.13万吨，环比+0.89%，同比-1.08%。截至2023年8月17日，浮法玻璃行业开工率为80.98%，环比持平。

库存方面：截止到2023年8月17日，本周国内纯碱厂家总库存16.47万吨，环比下降4.30万吨，下降20.70%。截至2023年8月17日，中国纯碱企业出货量为60.25万吨，环比上周+2.29万吨；纯碱整体出货率为107.68%，环比上周+1.94个百分点。

利润方面：截至2023年8月17日，中国氨碱法纯碱理论利润473.53元/吨，较上周-15元/吨，环比-3.07%。周内原盐价格上涨，纯碱价格稳定，成本上涨，故利润下跌。截至2023年8月17日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1049.10元/吨，环比+50.50元/吨，涨幅5.06%，周内煤炭价格小幅下跌，纯碱价格上涨，致使利润上涨。

【交易策略】

纯碱近月合约大幅上涨主要还是由于近月现货偏紧。从库存数据来看，上周纯碱继续去库，生产企业库存仅16.47万吨，在低库存情况下，现货价格上涨对期价有较强支撑，近月合约短期期价仍偏强运行。而随着时间推移，检修季结束，以及新增产能的逐步投放，远月合约纯碱累库速度加快，期价上行驱动偏弱，操作上等待近月合约滞涨之后逢高做空远月合约，套利上选择11合约与01合约之间的正套。

（来源：方正中期期货）