供需基本面有好转预期 pta有望继续呈上涨走势

【行情复盘】

期货市场:夜盘PTA价格继续上涨，pta2401合约价格上涨50元/吨，涨幅0.83%，收于6042元/吨。

现货市场：8月22日，pta现货价格涨39至6047元/吨，贸易商及供应商正常出货，递盘刚需，基差稳至2309+12元/吨。

【重要资讯】

原油成本端:近期原油市场受宏观扰动较为明显，但三季度原油存较大供需缺口，供需与宏观扰动下，原油价格重心整体呈宽幅震荡整理局面。

PX方面：截至8月18日当周，PX开工负荷79%，周度下降1.2%，华南一套PX装置重启计划推迟，供应提升不及预期，8月22日，PX价格收1061美元/吨CFR中国，日度上涨4美元/吨。

供给方面：恒力石化一套装置14日按计划重启；西北一套120万吨装置按计划8月14日重启；因前道供氢企业意外停车，华南两条共计235万吨pta装置因故降负至6成，目前略有提升，东营威联石化重启后负荷至5成；福建百宏14日因故障降负至5成，18日恢复正常；嘉兴石化150万吨装置停车，截至8月份18日当周，pta开工负荷80.3%，周度上升1.1%。8月21日，蓬威石化负荷提升至9成，远端来看，恒力石化3号220万吨装置计划9月1号开始停车检修，重启时间待定，个别主流供应商受加工费低位影响，9月份有一定检修意向。

需求方面：截至8月18日当周，聚酯开工负荷92.8%，周度回升0.5%，周内瓶片装置有检修重启或减产恢复，此外其他装置负荷有局部微调。终端江浙织机开工负荷70%，周度回升1%，江浙加弹开工负荷76%，周度持平。上周受聚酯工厂让利促销影响，终端企业周三开始集中采购。

库存方面：截至8月17日当周，pta工厂库存4.17天，周度下降0.03天；聚酯工厂pta原料库存6.80天，周度下降0.27天，聚酯企业远期看弱，刚需采购，难有促量；终端织造原料（涤丝）库存天数14.02天，周度增加0.45天。

【套利策略】

pta现货加工费持续低位，随着时间延续，低估值驱动力越发显现，近期传言个别供应商开始减产，pta现货加工费有望继续回升，继续参与多加工费策略。

【交易策略】

9月份部分企业有集中检修传闻，供需基本面有好转预期，产业链亦有望阶段性正反馈，同时PX价格偏强预期下，pta价格有望继续呈上涨走势。

风险关注:原油价格大幅回落。

（来源：方正中期期货）

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