下游旺季情况暂不显著 铅价暂可能延续高位整理

【行情复盘】

沪铅主力合约收于16065，涨0.28%。SMM 1#铅锭现货15750~15900，均价15825，涨125。

【重要资讯】

安徽天硕金属材料有限公司于2023年8月14日上午举办开工投料仪式，宣布正式运营，年产20万吨再生精铅。

2023年8月04日~2023年8月10日原生铅冶炼厂开工率为52.65%，较上周下滑1.84个百分比。据调研，由于铅精矿等原料供应不足，冶炼企业检修等因素，原生铅供应环比小降，8月4日-8月10日SMM再生铅四省周度开工率为47.38%，较上周增加0.6个百分点。

库存方面，截至8月14日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.52万吨，较上周五（8月11日）增加0.19万吨；较上周一（8月7日）增加约0.2万吨。据调研，距离沪铅2308合约交割仅1个工作日，交仓货源陆续抵达仓库，铅锭社会仓库库存延续增势。另安徽地区大型再生铅企业新建产能于本周投产，新的供应增加。

消费端，8月4日—8月10日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为65.73%，较上周环比微增0.21个百分点。据调研，进入8月，铅蓄电池市场总体需求较7月差异不大，其中电动自行车与汽车蓄电池市场发生转变。

【操作建议】

美元指数反复，美联储会议纪要显示对是否需要更多加息仍有分歧，有色涨跌互现。

供给端来看，市场对于精矿供应偏紧的预期继续存在，8月预期供应逐渐恢复，近期再生铅新产能投放，供应料继续增加。铅酸蓄电池企业开工率稳定，但实际消费暂并不旺盛。

国内现货方面，期现价差引发交仓增加库存回升。目前沪铅回到16000元附近整理反复，下档支撑位在15800，15500附近。近期价格坚挺主要是供应端原料偏紧，而厂库偏紧且流通货源较少导致的。但交割期仍带来现货库存的回升，且交割后流出也要关注现货市场消化。目前下游旺季情况暂不显著，后续铅价暂可能延续高位整理。

（来源：方正中期期货）

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