现货偏紧现象维持纯碱期货仍以高位偏强震荡为主

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2023-8-14 9:59:44

纯碱供给端依旧处于季节性检修周期，但力度或有所减弱。本周纯碱行业整体开工率78.30%，环比上周小幅下降1.12个百分点。纯碱周度产量54.81万吨，周环比小幅提升1.31%。需要注意的是，重碱产量仍在下降，本周降幅0.21万吨。

本周纯碱现货价格中枢继续上移，华北、华中、华东等主力地区重碱送到价格达到2250元/吨，华南、西南等较远地区重碱送到价2300元/吨。盘面近月08合约基差修复已基本完成，但09之后合约仍大幅贴水现货价格，主力01合约贴水幅度达到640元/吨。

基本面来看，纯碱供给端依旧处于季节性检修周期，但力度或有所减弱。本周纯碱行业整体开工率78.30%，环比上周小幅下降1.12个百分点。纯碱周度产量54.81万吨，周环比小幅提升1.31%。需要注意的是，重碱产量仍在下降，本周降幅0.21万吨。

纯碱库存已达到绝对低位。一方面，企业库存已降至近几年的绝对低位，本周碱厂总库存20.77万吨，周环比下降3.15万吨，降幅13.17%。重碱库存降幅更为明显，本周下降幅度达到21.65%，绝对值降至7.89万吨。另一方面，社会环节库存已基本见底，本周交割库货源仅剩8万吨左右。

需求端近期因下游玻璃企业适量补库，纯碱周度表消提升至57.96万吨，对比周度产量来看纯碱产销仍处于偏紧状态。当前市场的矛盾仍在于近月货源偏紧现象和行业新增产能落实速度偏慢。而这主要由于远兴一期产能量产速度不及预期，重碱供应未有明显提升所致。后期仍需密切关注行业新增产能投放情况

整体来看，纯碱现货偏紧现象依旧维持，在行业新增产能量产以前难以有效缓解。碱厂订单多能维持至8月底，在此之前现货价格仍将坚挺运行。期货盘面在主力合约切换后，近月交割压力有所缓解，走势仍将以高位偏强震荡为主。远月合约贴水幅度较大，关注基差修复方向。另外，周末部分地产公司债务问题或对纯碱玻璃产业链存在负面影响，关注产业链品种间的情绪联动效应。

（来源：光大期货）

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