下游整体开工不及往年 聚丙烯价格短期偏强震荡

【PP】

拉丝现货7320元/吨。8月东华茂名以及宁波金发#1计划试车；前期检修装置陆续恢复，PP整体排产环比回升，标品拉丝排产处于正常水平；标品进口窗口关闭；原油价格以及丙烷价格偏强运行，成本端增强。

下游整体开工不及往年，环比稍有好转，但利润传导不顺畅，下游利润收窄。石化库存处于同比偏低水平，石化库存62，与昨日持平；社会库存环比有所累库。

上游PDH生产利润收窄；粉料生产利润情况不佳；PP出口窗口关闭；BOPP利润处于往年较低水平。09合约基差-70元/吨，01合约基差-20元/吨；9-1价差50元/吨左右；共聚与拉丝间价差收窄；粒粉料价差处于正常水平；L-PP主力合约价差780元/吨左右。

PP低库存强成本，但供应增加，PP价格短期偏强震荡；随着PP检修装置的恢复以及新产能的释放，PP供需矛盾加剧，长线建议偏空对待，关注PP新装置投放情况、检修恢复情况以及需求好转情况。

【PVC】

电石价格保持较低水平，PVC利润维持高位，对PVC供应有积极影响，且装置检修量总体趋势向下，开工将以较快速度提升。

终端需求仍然不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工未能走高，夏季需求淡季开工继续小幅下降，且持续保持较低水平。

供应受检修影响开工率略低，但需求进一步疲弱，近期库存仍然维持在高位，存在较大库存压力。PVC供应逐渐提升，需求保持疲弱，库存处于高位，成本支撑下移，基本面仍然偏空。

近期PVC价格出现较大涨幅，9月合约临近交割，基差为负且一度走弱，仓单持续增加值历史较高水平，市场货源充足且交货意愿较强。

（来源：方正中期期货）

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。