国内相关下游有产业刺激政策 热卷驱动暂止于预期

【行情复盘】

期货市场：热卷期货冲高回落，2310合约日内跌0.7%至3948元/吨。夜盘低开高走。

现货市场：日内天津热卷主流报价3960元/吨，低合金加价150元/吨。早盘商家报稳，午后期货盘面震荡走低，市场情绪转弱，午后现货价格小幅回落，部分商贸降价促成交为主。

【重要资讯】

1、8月8日全国250家长、短流程代表钢厂废钢库存总量437.37万吨，较昨日增1.12万吨，增0.26%；库存周转天9.5天，较昨日增0.1天；日消耗总量46.59万吨，较昨日增1.12%。

2、2023年7月中国出口钢材730.8万吨，较上月减少20.0万吨，环比下降2.7%；1-7月累计出口钢材5089.2万吨，同比增长27.9%。

3、8月份空调企业总排产1123万台，其中内销排产809万台，同比下降1.0%，出口排产314万台，同比增长2.3%。

4、7月乘用车市场零售达到177.5万辆，同比下降2.3%，环比下降6.3%。

【套利策略】

房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。

【交易策略】

8月热卷处于实际需求预期转弱，供应关注度增加局面。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，实际需求不及预期，市场传言有新财政刺激。

供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量回落，主要是华北地区企业检修，厂库小幅降库，但社会库存继续累积，库存前移，高频表观需求小幅回落。

技术上，热卷主力连续合约短期突破3760-3880箱体，偏多看待，上方缺口4140存在一定压力，短期跌破4000关口，下方支撑在3900-3930。

操作上，弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，目前驱动仅止于预期，符合淡季交易预期的路数，短线情绪衰退，暂观望。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

（来源：方正中期期货）

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